常州高新技术产业开发区发展（集团）总公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 常州高新技术产业开发区发展（集团）总公司 跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 常州高新技术产业开发区发展（集团）总公 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 司（以下简称“公司”）是常州高新技术产业开 发区（以下简称高新区）的基础设施投资建设主 债项信用 跟踪评 上次评 体。跟踪期内，常州市和高新区区域经济实力增 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 强，公司获得政府持续稳定的支持。2009年，公 2007/9/13- 07 常高新债 10 亿元 AAA AAA 司完成对经营性资产黑牡丹公司的控股，资产规 2017/9/ 13 模增加；受益于成本的降低，盈利能力有所提升。 跟踪评级时间：2010 年 7 月 19 日 同期，公司应收账款和存货进一步增加，债务负 担加重。 财务数据 “07常高新债”由中国工商银行股份有限公 项目 2008 年 2009 年 现金类资产(亿元) 23.49 34.48 司授权其江苏省分行提供全额无条件不可撤销 资产总额(亿元) 149.96 205.38 连带责任保证担保。经联合资信公开评级，中国 所有者权益(亿元) 75.47 87.22 工商银行主体长期信用等级为AAApi ，中国工商 短期债务(亿元) 20.43 28.07 全部债务(亿元) 65.04 104.19 银行担保实力很强，显著提升“07常高新债”本 营业收入(亿元) 24.54 24.91 息偿还安全性。 利润总额 (亿元) 2.87 4.19 基于以上，联合资信维持公司主体信用等级 EBITDA(亿元) 4.08 6.22 经营性净现金流(亿元) 2.79 11.46 为AA- ，评级展望为稳定，并维持“07常高新债” 营业利润率(%) 11.59 22.16 AAA 的信用等级。 净资产收益率(%) 3.00 3.40 资产负债率(%) 49.67 57.53 全部债务资本化比率(%) 46.29 54.43 优势 流动比率(%) 405.34 414.38 1．公司所属地区经济发展稳定，城市化发展进 全部债务/EBITDA(倍) 15.94 16.74 程较快，为公司发展提供了良好的外部经营环 EBITDA 利息倍数(倍) 1.71 1.74 境。 分析师