Project新加坡三大电信公司财务分析与比较final.doc

新加坡本地三大电信公司的财务分析与比较 杨燕 YANG YAN 新加坡三大本土电信公司 财务分析与比较 Yang Yan 杨燕 1 新加坡本地三大电信公司的财务分析与比较 杨燕 YANG YAN 目录 1 新加坡电信行业概述......................................4 2 公司背景................................................4 2.1 新加坡电信公司 SingTel..............................4 2.2 星和移动 StarHub....................................5 2.3 第一通 Mobile One (M1)..............................5 3 公司财务指标分析以及趋势预测.............................6 3.1 三大公司财务比率分析................................6 3.1.1 企业偿债能力分析..............................6 3.1.2 企业运营能力分析..............................9 3.1.3 企业盈利能力分析.............................12 3.1.4 市场价值比率.................................15 3.2 分析总结和趋势预测.................................16 4 三大公司资本结构比较....................................19 4.1 负债权益比率........................................19 4.2 权益资本回报率（ROE ）..............................21 4.3 资本结构及WACC.....................................22 5 公司股价变动与红利分配..................................23 5.1 公司股价与大盘股价关系.............................23 5.2 公司股价与盈利状况.................................25 5.3 公司股价与红利政策.................................28 5.4 公司股价变动与红利政策总结........................29 2 新加坡本地三大电信公司的财务分析与比较 杨燕 YANG YAN 6 预测估值..............................................30 6.1 StarHub – PEG 估值模型...........................30 6.2 M1 – 红利估值模型................................32 6.3 SingTel – DCF估值模型............................33 6.4 β值的说明........................................34 3 新加坡本地三大电信公司的财务分析与比较 杨燕 YANG YAN 1 新加坡电信行业概述 “红”、“橙”、“绿”分别代表新加坡的三大电信公司，“新加坡电信（SingTel)”、“第一通 (M1)”以及“星和（Star Hub）”，其中 SingTel是新加坡第一大电信运营商，而M1是第二大移动通信运营商，Star Hub则是第三大手机运营商。而新加坡的电信市场正因为这三大公司的存在，竞争才会愈演愈烈。 而相对于现在本地竞争如此激烈的市场，曾几何时，在M1和 StarHub未进之前，新加坡电信公司SingTel却曾是一枝独秀似得垄断了整个电信服务市场。 新加坡电信业始创于1954年英国殖民当局设立的新加坡电报局。1972年，将政府的电信部改组为独立核算的法定机构