中小民营企业融资困境成因和对策.docVIP

中小民营企业融资：困境、成因和对策 第19卷第1期 V01.19No.1 北京电子科技学院 JournalofBeijingElectronicScienceandTechnol— o — gy.. I... n ....... s .... t .... i ... t .... u ....— le— 2011年3月 Mar.2011 中小民营企业融资:困境,成因和对策 姜俊吉 (中国人民大学经济学院,北京:100872) 摘要:改革开放以来,我国的中小民营企业得到了迅猛的发展,这不仅是我们以往经济成就取得 的基础和保证,而且还将是保持我国经济持续增长的关键所在.然而,中小民营企业所面临的融 资困境已经成为制约其发展的首要问题.本文通过分析中小民营企业融资困境及成因,提出了相 应的对策. 关键词:中小民营企;业内源融资;直接融资;间接融资 中图分类号:F279文献标识码;A文章编号:1672—464X(2011)03-028-3 DifficultSituation,CausesandCountermeasuresforSmalland Medium-sizedEnterprisesinFinancing JIANGJun--ji (CollegeofEconomy,PeoplesUniversityofChina,Beijing100872,P.R.China) Abstract:Sincethebeginningofreformandopening—up,theprivatesmallandmedium—sizedenterprises ofChinadevelopedveryquickly.Theprivatesmallandmedium—sizedenterprisesarenotonlythemain makersofthepastachievementsbutalsothekeyforceofChinesecontinuousandhigh——speedeconomical growth.However,thefinancialpredicamenthasbeentheprimaryproblemfortheprivatesmalland medium——sizedenterprisesduringthecourseoftheirdevelopment.Thispaperanalyzesthedifficultsituation andcausesoffinancingfortheprivatesmallandmedium—sizedenterprises,andproposedtheappropriate countermeasUres. Keywords:smallandmiddleprivateenterprises;internalfinancing;directfinancing;indirectfinancing 2O世纪90年代以来,随着我国改革开放的不断深人和国民经济的快速发展,中小民营企业 迅猛发展,成为我国经济不可或缺的重要组成部分.中小民营企业不仅解决了大量劳动力就业问 题,而且成为我国经济发展转型的关键.但是,长期以来制约中小民营企业发展的瓶颈——融资 难问题却一直未能得到有效解决,因此要发挥好中小民营企业在我国经济发展和转型中的作用 就必须解决好融资问题. 收稿日期:2011—1—22 第19卷中小民营企业融资:困境,成因和对策姜俊吉 一 ,我国中小民营企业的融资方式 美国经济学家约翰?格利和爱德华?肖认为,企业的融资方式可以按照资金的来源渠道进行划 分,即内源融资和外源融资两种方式. 内源融资是企业经营活动结果产生的资金,即企业内部融通的资金,是企业不断将自己的储 蓄转化为投资的过程,主要由留存盈利和折旧构成.内源融资对企业资本的形成具有原始性,自 主性,低成本性和抗风险性的特点,是企业长期融资的重要来源. 外源融资是企业吸收其他经济主体的储蓄,使之转化为自己的投资的过程,对企业资本形成 具有高效性,灵活性,大量性和集中性的特点.在经济日益货币化,信用化和证券化的进程中, 外源融资逐渐成为获取资金的主要方式.一般来说,根据资金融出方和资金融入方相互接触的联 系方式的不同,又可以把外源融资分为直接融资和间接融资两类. 我国中小民营企业融资方式是一个随经济和企业的发展,由内源融资到外源融资的交替变换 过程.民营企业创立之初,受到自身规模,财务状况,市场等多种因素制约,主要依靠自有资本 的积累.随着生产规模的扩大,当内源融资无法满足企业生产经营需要时,外源融资则成为企业 扩张的主要融资手段. 二,我国中小民营企业融资现状 2009年中国私营企业研究课题组对私营企业进行了第八次抽样调查,结果