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B 吉林市城市建设控股集团有限公司 公司债券年度报告 （2017 年） 二〇一八年四月 吉林市城市建设控股集团有限公司公司债券年度报告（2017 年） 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告 。 2 吉林市城市建设控股集团有限公司公司债券年度报告（2017 年） 重大风险提示 1、有息债务风险 公司所处行业属资金密集型行业，持续融资能力对于公司的经营与发展具有重大影 响。公司正处于经营规模快速扩张的阶段，未来一段时期的投资规模较大。如果公司不能 及时足额筹集到所需资金，则其正常经营活动将会受到负面影响，同时，随着债务融资规 模的上升，公司的财务风险可能会增大。总体来看，目前公司有息负债规模较大，而且公 司在建拟建工程规模较大，未来规模有可能会进一步增大，存在一定债务压力。 2、短期偿债压力较大风险 由于近几年为公司承建项目的集中建设期，外部资金需求大，因此公司短期付息债务 一直维持在较高水平。未来公司将面临债务集中到期的压力，存在短期付息债务余额较高 的风险。 3、主营业务毛利率下降的风险 近年公司综合毛利率整体呈下降趋势，主要受市政设施维护业务以及其他业务毛利率 下降的影响。公司市政设施维护业务以及其他业务板块毛利率下降的主要原因为当年公司 市政设施维护原材料采购价格上涨，直接导致市政设施维护业务毛利率的下降；当年公司 其他业务板块中新增光缆业务、技术服务业务、租赁业务、弱电工程业务等板块，相关业 务毛利率水平较低，因此稀释了当年其他业务板块的整体毛利率水平。总体来看，公司整 体毛利率面临一定下降风险。 4、未来资本投入较大风险 公司是吉林市城市基础设施项目的投融资主体，并全面负责城建项目建设、管理业 务，未来资本性投资支出较大。公司未来较大的投资支出，可能使公司债务水平和债务负 担上升，增加公司的偿债压力，若在建项目后续建设资金不能按期足额到位，则会影响项 目如期建成，影响公司的经营收入和盈利能力，进而影响公司经营业绩和偿付能力。 5、应收款项回收风险 公司流动资产中应收账款金额较大且较为集中，主要欠款方为吉林市财政局，该应收 账款主要系公司往年工程业务、市政设施维护业务、房屋销售业务以及沥青销售业务等板 块的应收款项，因此未来发生坏账损失的可能性不大。但如果地方政府财力的增长明显低 于预期，将可能影响公司资金的正常收回，而公司大额应收款项的长期存在将影响公司整 体资产的流动性，从而在一定程度上对公司的资金周转和资金需求造成较大的压力。 6、存货余额占比较大风险 作为吉林市内基础设施建设主体，公司存货主要由开发成本和库存商品构成，由于市 区开发建设项目周期较长，吉林市政府以项目整体为回购决算对象，因此导致公司存货余 额较大。现阶段存货余额较大将对公司正常的生产、经营和资金周转产生一定压力和影 响。 7、政府补助收入不确定的风险 作为管理和运营吉林市国有资产的主体，预计未来公司仍将得到吉林省政府及吉林市 政府的重点扶持，并获得一定规模的补贴款。但是，随着吉林市政府将部分优质国有经营 性资产不断注入至公司，吉林市政府也将对公司的支持由单纯的给予财政补贴转变为增强 3 吉林市城市建设控股集团有限公司公司债券年度报告（2017 年） 公司自身的经营“造血”能力，提高经营性营业收入在公司营业总收入的占比，促进公司 的经营发展。随着政府支持方式的转变，以及公司自身经营能力的逐渐增强，公司政府补 贴收入存在一定不确定性。 8、收入波动风险 公司近年来收入波动较大，收入构成主要为