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2001年8月 经济学原理第10讲“信息不对称”卢锋，2006秋季 第11讲、信息问题 诺基亚手机配件销售为何滑坡？ 1）信息不完全和搜寻 2）信息不对称及其问题 3）应对信息不对称 如何识别野生与家养大闸蟹？ 钢贸业融资风险的信息经济学解读 诺基亚手机配件市场为何滑坡？ 与摩托罗拉、爱立信一起，诺基亚手机于90年代初进入中国市场，很快形成三寡头主宰市场局面。一度获得高额利润。 利润刺激进入：国内厂商通过合资引进或直接“贴牌”加工进入手机市场，还介入充电器、耳机、外壳等配件生产。 Nokia的2000年原厂配件销量比1999年下降了39%。——2000年诺基亚配件市场为何滑坡？ 市场调查结果! 2001年对全国23个大中城市电讯零售点顾客随机调查，发现主要有两点原因：约一半因为价格较高；约40%因为难以判断原厂包装。 信息问题 信息结构特点对市场交易带来困难，同时促进交易方式和制度演化以解决困难，构成经济学信息问题基本视角。 传统经济学分析建立在完全信息假设（perfect information）基础上。过去30多年经济学界对信息问题进行了深入研究，大量经济现象都与信息问题有关。 2001年诺贝尔经济学奖，授予三位经济学家，表彰他们在分析信息问题上做出的贡献。 信息不完全和搜索成本 信息不完全（imperfect information）指主体在决策时面临的信息不充分性约束。 ——买卖双方利用市场机制时普遍面临信息不完全的约束。很多情况下，买方通过搜寻获得信息（search for information），需要支付搜寻成本。 搜寻行为分析 搜寻增加信息带来收益，但要支付时间、金钱等成本。 搜寻通常从最有希望方向入手，所以搜寻时间有常规形状MR，假定MC起先平缓随后陡峭。E点是均衡点。 搜索成本的影响 均衡信息量不一定保证搜寻者得到最为物廉价美物品，但它是在给定搜寻成本收益约束下的最佳配置点。 它会导致不完全竞争状态：存在信息障碍时，消费者不一定买到价格性能比最佳的物品；厂商提高价格不一定会失去所有顾客。 卖方帮助买方节省信息成本 现代社会形形色色的中介公司，重要职能之一在于能够为客户（个人、企业、政府等）节省信息成本。 信息不对称 信息不对称（asymmetric information）指交易双方对于交易对象的信息掌握和了解程度不同。这可以理解为一种特殊的信息不完全。很多市场存在的信息结构特点： 猪肉和螃蟹市场 金融和保险市场 房地产和房屋装修市场 劳动力市场等等。 逆向选择 信息不对称导致质量较好的交易对象退出市场的逆向变动称作 “逆向选择（Adverse Selection）”： 好车退出二手车市场 野生螃蟹退出集贸市场 风险低客户退出保险市场等 道德风险（moral hazard） 存在不同利益的双方主体中，一方利益因为另一方难以观察的行为而受到损害。 人们购买保险后降低了对他们防盗行为的激励，结果导致事故发生机率上升。 可以从道德角度评价。从经济分析角度看，其中涉及与利益相联系的动机问题：如果一方相信，他对自己行为后果无需承担责任，其动机和行为方式会改变。 道德风险的其它事例 公平目标下实施公费医疗，可能导致过度利用医疗服务和资源浪费，对社会造成损失。 粮食流通“政策、经营两条线”体制下，“粮耗子”大量繁衍现象，对国家利益带来损失。 目前农村居民社会保障，可能会因为现任官员有动机轻易承诺而发生未来支付困难。 委托-代理关系中的道德风险 道德风险广泛存在于经济组织中不同形式的委托-代理（the principal-agent relationship）关系中。 例如企业股东与管理人员的关系，就是一个典型和重要的委托代理关系。 道德风险及其后果 股东作为委托方目标在于利润最大化： 利润 = 总收益 - 总成本 （profit = total revenue - total cost） 为此股东希望所有雇员工作努力。 雇员作为委托方则希望使自身净利益最大化： 净利益 = 总报酬 – 努力成本（net benefit = total rewards - cost of effort） 如果通过固定工资获得报酬，雇员存在尽量减少投入努力的倾向，发生不利于所有者的道德风险。 官员渎职的信息经济学解读 “当家作主的人民”作为委托方难以全面实时观察监督“官员公仆”作为代理方的行为”，使一些官员渎职贪污有机可乘。 所谓“绝对权力”指制度缺乏有效监督的授权，信息不对称问题更加难以克服。 “Power tends to corrupt, absolute power corrupt absolutely (Lord Acton, 1834-1902)”. 联系和区别 逆向选择与道德风险都以存在信息不对称为前提