五粮液财务管理分析新.pptVIP

财务分析报告  第五小组 公司简介 五粮液集团有限公司位于“万里长江第一城”——中国西南腹地的四川省宜宾市北面的岷江之滨。其前由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。 五粮液集团有限公司的成名产品“五粮液酒”是浓香型白酒的杰出代表。 公司简介 宜宾五粮液股份有限公司 证券代码 000858 注册资本 379597 万元 注册地址 四川省宜宾市 成立日期 1998.04.21 经营范围 主营:酒类及相关辅助产品的生产销售。 兼营:饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业 管理。 产业宏观环境分析 中国的酿酒业，距今已有数千年的历史渊源。白酒作为我国特有的、具有悠久历史的传统酒种，在世界烈性酒类产品中散发着熠熠光彩。无论何时，它都与相应时期的政治、文化、经济、军事等休戚相关，影响着人们的日常生活，并在一定程度上满足了市场和消费的需求，在消费者的心目中占有十分重要的位置。同时，白酒也为国家财政积累资金做出了突出贡献。 在宏观经济稳步发展，国民消费市场继续升温的推动下，未来两三年，白酒行业高端化的趋势将更加明显。同时，行业整合的步子会加快，一些中小白酒企业将会继续被整合。新品开发仍是白酒企业产品结构调整的重点，从香型到口感，从制作到储藏方式等均有许多新的工艺或概念可以挖掘。 行业分析 2010年全国白酒产量890.83万吨，同比增长26.0%，比2009年24.1%的年度增幅提高2个百分点。白酒行业产品销售率极高，行业销售形势稳中有升。 根据数据分析显示，2010年，中国白酒行业工业总产值超过2500亿元，同比增长33.15%，高于饮料酒制造业24.16%的同比增长。说明白酒行业销售收入稳步增长。 新税制的实施对白酒行业并未带来太大影响，加上白酒行业本身具备的利润优势，借助白酒企业近年来利润较高增长的强劲势头，全行业因此得以持续盈利。  盈 利 能 力 分 析 如图可知，五粮液集团的流动资产比重为32%，非流动资产的比重为18%，很明显企业的流动资产比企业的流动负债多，且基本上为流动负债的两倍，说明企业资产结构为保守型，企业的所有者权益为35%，流动负债为15%，几乎没有非流动负债，说明企业的大部分资产都来自于投资者，企业的资本结构也为保守型。 以上分析表明五粮液集团的资产结构和资本结构是相比配的，都属于保守型结构，这就见小了企业资产资本结构不相匹配的经营风险。 盈 利 能 力 分 析 近几年，五粮液和茅台的主营业务收入逐年增长，2007、2008年两个企业营业收入相差不大。在2009年，五粮液营业收入增长40.29%，贵州茅台只有17.33%。在五粮液营业收入超过茅台的2009和2010两个年度，其利润却仍然不及茅台。 这是由它们的战略差异所导致的：五粮液品牌扩张广泛，行业跨度也大，而贵州茅台采取一统化战略，提升系列酒竞争力和市场占有率，夯实市场基础，提高产品的综合竞争能力，加大科技创新力度，增强企业创新能力，始终采取高价策略。 增长能力分析 收入增长率分析：从表可以看出，2007年—2010年，收入增长率都是正数，说明公司的销售规模不断增大，尤其是在2009年。主要的原因是国内市场的需求旺盛，销售业大幅增长。这说明五粮液集团的销售增长速度加快，市场对公司是有利的。但是市场需求的旺盛是否带来公司效益的提高，还需要分析利润增长率。 利润增长率分析：从表中可以看出，2007—2010年的营业利润增长率大于收入增长率，一方面说明公司产品的毛利率提升很快，产品市场价格对公司是很有利的，另一方面也说明公司在成本控制与费用控制方面是相对成功的。 建议 首先，公司进行投资要明确目标，认真分析和评价投资的风险和收益，切不可一时冲动盲目投资； 其次，要明确投资重点； 再次，选择合适的投资伙伴和投资方式； 最后，不断提高投资的自身素质，要培养企业自身的核心竞争力，建立良好的公司治理结构和决策机制，健全企业的监管体系，严格公司的财务管理，注重人才的引进和培养，要拥有一支善于国际化经营的企业团队。 总结 通过对2007年至2010年的财务指标进行分析，我们可知五粮液公司的整体盈利能力不错，排在同