Mysteel：国际钢市回顾及2013年展望.docVIP

Mysteel：国际钢市回顾及2013年展望 概述：受中国结构调整和欧债危机影响，2012年全球钢铁市场整体低迷，美国表现比较亮丽，亚洲市场低迷，欧洲表现最差。展望2013年，受益于房地产行业复苏，美国经济将持续增长，钢铁需求仍然旺盛，行业有望继续景气。虽然欧洲债务危机有所缓和，但警报并未解除，预计2013年欧洲钢铁需求增长空间有限，市场将温和上涨，钢厂经营环境仍然很差。2013年中国经济有望恢复活力，东南亚将继续保持高速增长，这两个地区的需求将带动2013年亚洲钢铁行业明显好转，市场价格将有较大幅度的上涨，钢厂的盈利能力明显改观。整体上判断，由于经济好转，2013年全球钢铁需求增速加快，产能利用率提升，2013年全球钢铁市场将呈现量价齐升态势。 一、2012年全球粗钢产量增幅放缓 由于全球经济低迷，2012年全球粗钢产量增速大幅下降。国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，1-11月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为13.97亿吨，同比增长0.9%，比2010年同期增长9.4%。 分地区看，中东、东欧和北美增长比较明显，中东产量增长7%，其他欧洲国家增长2.9%，北美自由贸易区增长2.8%。中东增长主要受伊朗带动，前11月伊朗粗钢产量同比增长10.4%，其他欧洲国家增长主要受土耳其带动（增长6.5%），北美主要受加拿大和美国带动（分别增长5.1%和3.2%），亚洲地区的印度和中国对全球增长贡献较大，印度产量增长4.2%，中国增长2.9%。 与2011年相比，大部分地区产量出现了下降，其中欧盟、非洲和中南美的下降最明显，独联体小幅下降。欧盟地区绝大多数国家产量均下降，南欧国家下降最明显，德国的降幅也较大。非洲下降主要受南非产量下降影响。中南美洲下降主要受巴西和阿根廷产量下降影响。 根据目前钢材市场状况以及各国钢厂的开工情况，预计2012年全球粗钢产量将同比增长1.5%达到15.4亿吨，创历史新高。 二、2012年国际钢市运行情况 2012年全球钢材市场整体保持下跌格局，美国市场表现最好，亚洲次之，欧洲市场表现最差，全年全球钢铁市场走势可以分成三个阶段。第一阶段为小幅上涨阶段，从年初到3月份；第二阶段为持续下跌阶段，从4月初一直持续到11月份；第三阶段为触底反弹阶段，从12月份开始，预计该阶段有望延续到2013年一季度末。 第一阶段：小幅上涨 受欧洲和亚洲市场上涨带动，从2012年1月份开始，国际市场小幅攀升，一直持续到3月份。在本轮上涨过程中，CRU国际钢价综合指数上涨了5.6%，扁平材指数上涨了8.4%，长材指数上涨了1%。分地区来看，欧洲市场上涨了17%，亚洲市场上涨了4.1%，美国市场下跌了1%。 综合分析，本阶段上涨主要受两方面因素影响。 第一方面，欧洲市场明显上涨。从2011年下半年开始，欧元对美元快速贬值，欧洲钢材出口竞争力增强，而进口压力大幅下降，2011年12月份欧盟净出口钢材达到150万吨，创近10年来最高水平。净出口大幅增长缓解了欧洲供应压力，同时2012年一季度欧洲经济数据有所好转，多方面因素推动了欧洲钢材价格快速上涨。 第二方面，亚洲市场小幅上涨。受成本上涨以及季节性需求复苏影响，从2月份开始，亚洲钢材价格整体呈现上涨态势，这段时间，中国、日本、韩国和印度等亚洲主要国家的经济数据表现较好，市场信心也普遍乐观，上涨基础比较牢固。 第二阶段：持续下滑 从4月份开始，全球钢材市场整体开始下滑，虽然中间美国市场出现一次反弹，但整体走低趋势没变。进入11月份，随着中国政府不断出台利好政策以及欧债危机暂时停止发酵，国际钢材市场开始企稳。在本轮下滑过程中，CRU国际钢价综合指数下滑了14.5%，扁平材指数下滑了14.6%，长材指数下滑了14.5%。分地区来看，欧洲市场下滑了14.8%，亚洲市场下滑16.7%，美国市场下跌了10%。 综合分析，本次下跌主要受两方面因素影响。 第一方面，需求低迷。从二季度开始，欧盟和亚洲主要经济体宏观面均不理想，欧盟和日本甚至开始萎缩，市场心态急剧转坏。从下游行业看，需求也不理想，欧洲汽车销量和建筑业产出连续11个月下降，工业产出指数也连续10个月下降。中国固定资产投资增速连续下降，汽车产销量也低迷不振。韩国工业汽车产量增速也开始下降，日本建筑和汽车行业陷入低迷，而亚洲造船行业整体低迷。 第二方面，成本下降。受经济低迷不振和美元指数上涨影响，从4月份开始，铁矿石、焦煤和废钢等主要原材料价格均开始下滑，铁矿石现货价格最低跌至85美元/吨（CFR中国），澳洲主焦煤价格甚至跌破金融危机时的低点，废钢价格相对较好，但整体也呈现下跌态势。 第三阶段：触底反弹 从11月份开始，全球主要地区宏观经济出现一定好转迹象，钢铁市场开始触底反弹，截止到12月21日，CRU国际钢价综合指数上涨