第3章财务分析-资料.pptVIP

一、分析目的： 1、可评价企业资产营运的效率 2、发现企业资产营运中的存在的问题 3、营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础和补充 二、内容框架： 1、全部资产营运能力分析（或总资产） 2、流动资产营运能力分析 3、固定资产营运能力分析 第三节 营运能力分析（有效） * 三、总资产周转状况分析 　1、总资产周转率=销售净额/总资产平均余额 2、总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率 　　　总资产周转率反映全部资产的周转速度，分析企业全部资产的使用效率。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 * 四、流动资产周转状况分析 　　应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款；　　应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入　　公式中的“销售收入”数是指扣除折扣和折让后的销售净额。“平均应收账款”是指未扣除坏账准备的应收账款金额，它是资产负债表中“期初应收账款余额”与“期末应收账款余额”的平均数。 　　　 * 　　　　 　　存货周转率=销货成本/存货平均余额 　　存货周转天数=计算期天数/存货周转率 　　 　　存货管理已成为企业管理的重要内容。 　　沃尔玛使用高科技装备管理存货 　　一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力；存货周转速度越慢则变现能力越差。思考：存货周转是越快越好还是越慢越好？ * 　　流动资产周转率 　　＝销售收入÷平均流动资产　　其中：平均流动资产=（年初流动资产+年末流动资产）/2　　流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。 * 小案例：假设你是咨询师 假设你给家电企业K公司作管理咨询，你的一项任务是使存货成本更加合理，在考察了前期业绩和存货报告之后，你建议通过加强存货管理以减少存货，你预期现有的存货周转率将从20次提高到25次，节省下来的资金用于偿还流动负债——持有流动负债的年成本为10%，假设预期销售收入为1.5亿人民币，预期销货成本为1亿人民币，原系统的存货投资为500万元，新系统的存货投资为400万元，你预计会节约多少成本？ 答案：成本节约是由于用没有投资在存货上的资金偿还流动负债而产生的，因此成本节约为100,000元=（500万-400万）*10% * 五、固定资产营运能力分析 （一）固定资产的特点： 1、投入多，时期长，变现能力差。 2、在生产经营中发挥了重要作用，反映了企业生产技术水平和工艺水平（挣钱机器）。 （二）分析指标 1、固定资产产值率=总产值/固定资产平均余额 2、固定资产周转率=收入总额/固定资产平均余额 =固定资产产值率*产品销售率 提示：固定资产周转率又名固定资产收入率 * 第四节 盈利能力分析（获利） 一、概述 盈利能力分析是财务分析的主要部分，并在决定公司价值、偿债能力和流动性方面起到重要作用。 （一）投资人 （二）债权人 * 二、盈利能力的分析指标 （一）销售盈利能力的分析指标 1、销售毛利率（=销售毛利/销售净额） 销售毛利=销售收入—销售成本 该工具表明了每百元收入扣减销售成本后还有多少剩余用于抵偿各项费用并形成利润。 注意：该指标其有明显的行业特点。一般来讲，制造业比商品流通业要高。 如宝洁公司 * 2、销售净利率（=净利润/销售净额） 其表明每百元收入所实现的净利润。 以上2个指标都是以销售收入为基础进行分析的，是产出与产出之间的比较，不能全面反映企业盈利能力。 * （二）上市公司财务报告分析 按照我国证监会的规定，上市公司的信息披露应包括招股说明书、上市公告、定期报告和临时报告四大内容。由于这些内容大部分都是财务性质的或与财务有关，因而统称为上市公司财务报告。 * 上市公司的财务比率上市公司公开披露财务信息也要使用财务比率，对于上市公司来说，最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。 * 　　⑴每股收益 每股收益是指本年净收益与年末普通股份总数的比值。其计算公式为：每股收益=净利润/年末普通股份总数 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。