利率自由化问题精品文档.pptVIP

第四章 利率自由化问题 (3)法制法规建设的成就，为实行利率市场化提供了法律保证。 近年来，我国的金融立法工作取得了很大进展，全国人大相继通过了《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国票据法》、《中华人民共和国保险法》和《全国人民代表大会常务委员会关于惩治破坏金融秩序犯罪的规定》等法律法规。新修定的《刑法》又对惩罚破坏金融秩序犯罪作了有关的规定。这些法律法规的颁布实施，确立了我国金融法律体系框架，标志着中国金融事业已进入法制化、规范化的轨道。 * 第四章 利率自由化问题 2．不利因素 (1)国有企业运行机制尚不完善。我国国企业产权不明晰，治理结构不合理，政府仍然控制着国有企业的人事权、监督权与激励机制。企业的投资对利率的弹性很低。在这种条件下，利率市场化并不能促进全社会投资结构优化。 * 第四章 利率自由化问题 (2)国有商业银行存在重要缺陷。如我国国有商业银行与国有企业至今仍然保持着密不可分的“血缘关系”。这种扭曲的银企关系导致企业过高的负债率与过低的企业经营效率结合在一起，其必然的结果是银行大量的呆账坏账和不良资产的逐年上升；再比如，我国商业银行一直习惯于遵照中央银行核定的利率水平进行经营，对利率风险的管理技术水平仍停留在初级层次；另一方面，各银行的征信工作，特别是完善的信用评级制度尚未建立与推行。 * 第四章 利率自由化问题 (3)国有商业银行在我国金融业仍处于垄断地位。金融机构之间没有处在平等的竞争地位，良好的竞争环境和竞争秩序尚未形成。 (4)金融秩序混乱的现象依然存在。各类银行的不良资产过多，部分地区出现了支付危机；信托机构大多经营不善，面临倒闭危机；农村信用合作社管理混乱，人员素质普遍偏低，蕴藏着极大的金融风险；各类基金会、储金会、典当行等机构违法从事金融业务，非法集资，数额巨大，屡禁不止，严重危害着我国金融的正常秩序。 (5)中央银行的监管水平和运用间接货币政策工具的能力尚有差距。 * 第四章 利率自由化问题 （二）我国利率市场化改革的步骤 总括的说，应该双管齐下。一方面进一步深入进行国有企业和国有商业银行的改革，健全货币市场，为利率市场化的实施创造条件；另一方面，谨慎、稳妥地进行利率市场化的实验。 * 第四章 利率自由化问题 我国中央银行已经初步设计出利率市场化改革的方案，中国人民银行将在现有改革的基础上，坚持渐进改革与国际惯例接轨的原则，先放开农村，后放开城市；先放开外币利率，后放开人民币利率；先放开贷款利率，后放开存款利率。 * 第四章 利率自由化问题 关于何时开始实施的问题，我们认为应该立即着手进行准备(包括进行舆论上的宣传)，并在短期内开始这项改革的实质性内容，而不该象有些人所期望的那样等各种宏微观条件都基本具备了以后再开始。 * 第四章 利率自由化问题 理由是: 第一，我国已经加入世贸组织，外部环境已不容我们对实行利率市场化改革有任何迟疑。 第二，我国的零售物价指数和消费物价指数持续下滑，名义利率处于非常低水平，放开利率不至于引起宏观经济的紊乱。 * 第四章 利率自由化问题 第三，目前我国经济正面临着通货紧缩的威胁，力求使物价上涨水平回到一个合理的空间，防止信贷萎缩，刺激民间消费，增加有效需求，是近几年来政府和中央银行一直力图达到的目标。其中一个重要而又有效的措施是改变居民和企业对未来的预期，从而改变现在的消费和投资行为，而利率市场化的实施将促使这些目标的实现。 * 第四章 利率自由化问题 第四，同业拆借市场利率，国债发行利率以及国债回购利率都已实行了市场化，企业债券发行利率也开始了市场化的尝试。 渐进式利率市场化的实施到底要用多长时间，因各国具体情况不同而不同，不能一概而论。美国从正式实施利率自由化到彻底完成总共用了六年的时间；西德用了三年，日本用了近八年，但至今还不能说已经彻底完成了利率自由化；南韩用了十年，泰国用了四年。 * 第四章 利率自由化问题 从我国的具体情况看，由于许多条件尚不具备，利率市场化的步伐不宜太快。建议利率市场化以及其它一些配套改革措施基本上在三至五年之内基本完成。 * 第四章 利率自由化问题 尽管存在许多不利条件，但利率市场化改革与经济中其它方面的改革是相辅相承的，等待所有条件都成熟之后再进行利率的改革是不现实的，也是不可能的。只要我们在进一步推进利率市场化改革之前充分认识和分析我国目前改革所面临的初始条件，认真总结各国的利率市场化的经验和教训，预先估计出可能遇到的阻力和可能出现问题，事先做好各项准备工作，并精心设计出科学的实施利率市场化的方案和步骤，做到“不打无准备之仗”，就一定能够取得利率市场化改革的成功，并由此推动我国金融体制和经济体制的改革向纵深发展。 * 第四章 利率自由化问题 二、发达国家实施利率