2018年汽车制造行业.PDFVIP

2018 年汽车制造行业信用展望 2018 年汽车制造行业 信用展望 2018-04-28 -1- 2018 年汽车制造行业信用展望 2018 年汽车制造行业信用展望 时间：2018 年4 月28 日 报告概要 分析师：贺苏凝 2017 年，汽车市场呈现稳中有升，在小排量车 购置税优惠及新能源补贴“退坡”、环保压力、物 邮箱：lianhe@ 流运输需求增长、治超新规的共同作用下，乘用车 电话：010 增幅较上年明显回落，企业盈利呈现分化，商用车 传真：010 景气度持续向好，新能源汽车高速增长，但由于业 务扩张和补贴削减，商用车和新能源企业仍存在垫 地址： 资和利润压力。年内出台多项涉及新能源汽车、能 北京市朝阳区建国门外大街2 号 中国人保财险大厦17层 耗管理领域的政策，对新能源汽车领域的生产端和 （100022） 消费端均有所利好，但企业自身的成本压力仍存。 展望2018 年，汽车市场增速将继续维持低位， 网址： 成本上涨、竞争加剧、资金压力等问题在短期内难 以消解，企业经营分化情况仍将明显，具备品牌、 技术优势的龙头企业有望获得更多机遇，但也需关 注其在扩张期下可能产生的资金压力和类金融风 险。基于中国汽车市场庞大的需求支撑，汽车制造 企业仍将保持良好的主业盈利能力。 结合行业特点以及影响行业信用质量的基本 要素分析，联合资信认为汽车制造行业信用风险较 低，展望为“稳定”。 -2- 2018 年汽车制造行业信用展望 一、2017 年行业运行概况 汽车制造行业具有产业集中度高、规模效益明显、资金和技术密集等特点。2017 年， 中国汽车市场产销规模连续9年蝉联全球第一，完成销量2887.89万辆，同比增长3.04%， 增速较上年大幅回落，重新步入低速增长。 2017 年，乘用车累计销售 2471.83 万辆，同比增长 1.40%，增速较上年同期回落 13.53个百分点，主要由于之前年度优惠政策“退坡”导致小排量轿车销售回落、小排量 SUV增速下滑。分车型看，轿车累计销售1184.80万辆，同比下降2.48%；SUV 累计销 售 1025.27 万辆，同比增长 13.33%，成为年内唯一增长的车型；MPV 和交叉型乘用车 销售规模偏小，销量降幅接近20%。分排量看，1~1.6 升排量汽车累计销售 1688.92 万 辆，同比下降1.40%；1.6~2升排量销售612.99 万辆，同比增长11.47%，增幅同比推高 （轿车以及二轮、四轮驱动SUV销量均稳中有升）；排量低于1升或超过2 升的汽车销 量小、