专项计划业务介绍与合作建议 -案例版 2.ppt

案例--- 收益权模式 财产（权利）收益权模式 财产（权利）收益权模式指将理财资金或者募集资金投资于财产（权利）收益权专项资产管理计划，财产（权利）收益权专项资产管理计划是指融资方将其合法拥有的财产或权利作为基础资产委托给受托人成立的收益权计划，由融资方按照约定将该收益权产生的未来现金向投资人支付本金和收益； 能够设立财产（权利）收益权专项资产管理计划的财产或权利是指由融资方拥有或控制的能产生未来现金流的经济资源或权利，包括但不限于固定资产、无形资产、债权、股权、收款权、收费权、受益权等，其收益权包括上述资产或权利的经营和处置获得收益的权利。 案例--- 收益权模式 收益权模式的风险控制要点： 案例--- 收益权模式 案例--- 收益权模式 以物业收益权为基础资产-南京**置业收益权资管计划 案例--- 收益权模式 以特定综合项目为基础资产---***医院项目 案例--- 收益权模式 以委托代建合同为基础资产--常州20亿 以应收租赁款为基础资产---**租赁 案例--- 收益权模式 **房地产股权投资专项计划计划（一） **房地产股权投资专项计划计划（二） 案例--- 保障房及城镇化机遇 1、概念 背景 保障性住房是政府廉租房（公租房）、经济适用房及两限房、城中村（旧村）改造、棚户区改造和安居工程项目的统称。 2、操作方式 方式一：资产公司募集资金；将募集到的资金用于购买房地产开发企业的应收账款受益权；待项目完成后，房地产开发企业将获得的应收账款受益支付给资产公司；资产公司将所得收益用于支付给受益人。地方政府为房地产开发企业将项目应收账款受益支付给资产公司提供担保。 方式二：资产公司募集资金；资产公司将募集到的信托资金用于对房地产开发企业（如具体项目公司）进行增资，参与房地产企业一级土地熟化，后期开发，主要为拆迁还建、住宅商品房开发。项目开发完成后，由房地产企业一次性或分次回购资产公司增资股权以及股权溢价款实现信托收益，资产公司将所得收益用于支付给受益人。 春华秋实 合作共赢 民生加银资产管理有限公司（筹） 王小健 邮箱163.com 收款权作为基础资产 收款权是指融资方向第三方提供服务而获得的收款权利； 以该收款权设立财产（权利）收益权资产管理公司应该取得付款人的认可，并且付款人具有无条件支付款项的义务，即该款项的支付不受提供服务的质量等因素的限制。 由该收款权所产生的现金流量应归集在专门的收入账户（偿债账户）作为偿付本息的来源。 该特定资产相关经营业务产生的现金流回收周期长于专项计划投资期限的，由融资客户提供其他有效的还款来源和保障措施 非正式定义 4 资产公司以资金需求方的收益权作为基础资产，设立资金专项计划，由银行理财资金或者募集资金投资于资产公司设立的专项计划。 其他条件： 理财资金或者募集资金投资于资产公司设立的专项计划 资产公司设立财产专项计划 交易结构 城投-指挥部签订《委托代建合同》 城投公司获得未来收益权 以收益权为基础资产成立专项计划 资产公司与城投公司签署《协议》 相关银行与资产公司签署托管及监管协议 城投公司 资产公司 专项计划 建设指挥部 （代表政府） 委托代建合同 募集资金或者 理财产品资金池 理财投资 收益本金 政府财政 区域 综合环境 整治 土地 出让+财政 政府向指挥部出具《承诺函》 指挥部向城投公司出具《承诺函》 以某一确定地块的收益作为承诺的基础/出让金封闭监管 监管协议/融资管理协议 人大列入财政预算 托管行 土地出让金封闭管理 优势： 政府不直接出承诺函 直接的土地收益还款保证 资产公司以资金需求方的收益权作为基础资产，设立资金专项计划，由理财资金或者募集资金投资于专项计划 其他条件： 理财资金及募集资金投资于专项计划 资产公司设立财产专项计划 交易结构 租赁公司-企业签订《融资租赁合同》 以应收租赁款为基础资产成立专项计划 资产公司与租赁公司签署《协议》 相关银行与资产公司签署托管及监管协