林板一体化经营的品牌企业.pdf

升达林业（002259.SZ ） 公司研究 / 新股定价 日期：2008 年 7 月 2 日 行业：轻工制造业 林板一体化经营的品牌企业 齐敏华 0211913 qiminhua@ 数据预测与估值： 至 12 月 31 日（￥.百万元） 2006A 2007A 2008E 2009E IPO 询价区间 RMB 4.25~5.10 营业收入 372.07 484.29 625.12 812.56 上市首日定价 RMB 6.00~7.20 年增长率（% ） 13.27 30.16 29.07 29.98 归属于母公司的净利润 28.31 36.62 51.40 76.78 基本数据（IPO ） 年增长率（% ） 2.10 29.38 40.39 49.37 发行数量不超过（百万股） 55.00 （发行后摊薄）每股收益（元） 0.13 0.17 0.24 0.36 发行后总股本（百万股） 215.00 注：有关指标按最新总股本为 215.00 百万股计算 发行方式 网下询价配售 网上定价发行 保荐机构 广发证券 公司概况： 主要股东（IPO 前） “林板一体化”经营的代表企业 升达集团 66.83% 公司是目前国内“林板一体化”经营模式的代表企业之一。公司 江昌政 7.11% 目前主营业务为强化地板、实木地板、实木复合地板、竹地板等木地 新兴创投 4.87% 周蓉 4.53% 板的研发、生产与销售以及林木种植业务。公司主营产品强化木地板 市场销量连续多年名列国内第二名，2006年竹地板全国同类市场销量 收入结构（MRQ ） 第一名。目前公司已与四川广元市林业局和达州市林业局分别达成建 强化地板 82.12% 竹木地板 8.24% 设40万亩（合计80万亩）工业原料林的原则性协议，公司在达州、广 实木复合地板 6.63% 元和成都周边地区有林权证的工业原料林达到10万亩，尚未取得林权 证的新造林约7万亩，计划2012年自有和控制的工业原料林达到100 报告编号: QMH08-NSP04