ppp利好持续发酵龙头积极转型综合平台.pdf

2016 年10 月01 日 证券研究报告 公用事业行业 研究周报(09.26-09.30) 评级：增持 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 PPP 利好持续发酵，龙头积极转型综合平台 市场数据(人民币） 市场回顾 行业优化平均市盈率 34.60 市场优化平均市盈率 16.21 上个交易周，沪深 300 下跌0.68%，上证指数下跌0.96%，创业板指数下跌 国金公用事业指数 4360.62 0.31%。申万公用事业板块下跌 1.45%，各个子版块普遍下跌，跌幅后三为 沪深300 指数 3203.93 水务 （-3.48%）、环保工程与服务（-1.68%）、火电 （-1.42%）。个股过七成 上证指数 2979.34 下跌。涨幅前五的公司为中国天楹 （7.9%）、梅雁吉祥 （7.3%）、百川能源 深证成指 10329.44 （6.4%）、新疆浩源 （4.3%）、巴安水务 （3.7%），跌幅后 5 的公司为科融环 中小板综指 11370.45 境 （-10.3% ）、桂东电力 （-9.1% ）、甘肃电投 （-7.2% ）、永清环保 （- 6.6%）、钱江水利 （-6.5%）。 投资要点 7467 6958  继 2.14 万亿元传统基础设施 PPP 项目后，发改委联合环境保护部印发 6449 《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，力推环保 PPP。财 5940 政部牵头第三批示范项目预计近期可能公布，优质市场空间放大，各类 5430 环保、环监、工程类龙头战略转型环境综合服务商，优势显著。9 月 5 4921 日，国务院总理李克强在国常会上再次提到“注重运用政府和社会资本 4412 9 9 9 9 合作模式，再向社会集中推介一批有现金流、有稳定回报预期的项目。” 0 0 0 0 近日，发改委向社会公开推介传统基础设施 PPP 项目 1233 个，投资额 7 0 1 4 0 1 0 0 5 5 6 6 约2.14 万亿元。原定于9 月初公布的第三批财政部示范项目正在走会签 1 1 1 1 程序，有望于国庆节前后公布，我们认为这次延迟说明筛选工作更加严 格细致，考量也更加全面，最后名单的质量也会更高。从前两次示范项 国金行业 沪深300 目情况来看，与环保相关的市政类、生态建设和环境保护类项目从数 量、落地率到投资额都将很有可能继续占高比例。首先关注在 PPP 大潮 下具备环保综合服务商潜质的各类龙头标的。重点推荐标的：（1）碧水 相关报告 源：控股子公司拟再增一水务工程公司，膜技术污水处理综合服务绝对 1. 《环保中报业绩靓丽,首选固废、危废及污 龙头。公司拟对北京中水润达水务工程有限责任公司以现金（自有资 金）方式增资人民币 575 万元，增资完成后公司持有其 51.43% 的股 水处理龙头-公用事业行业...》，2016.7.27