第三章_货币的时间价值.pptVIP

Computing: 名义本息和＝名义本金× （1＋名义利率） ＝1×（1＋Rb） 实际本息和＝名义本金/价格水平× （1＋实际利率） ＝1/1×（1＋Re） 实际本息和＝名义本息和/一般物价水平 ＝（ 1＋Rb）/ （1+Rp） 1+Re ＝（ 1＋Rb）/ （1+Rp） 货币时间价值的衡量指标 利息所得税对实际利率的影响：达比效应 以rat表示税后实际利率，t表示利息税税率，rb表示名义利率，rp表示通货膨胀率，则税后实际利率为： rat= rb（1-t）- rp 货币时间价值的衡量指标 一般利率与优惠利率 一般利率指市场上借贷的利率 优惠利率是指国家通过金融机构或金融机构本身对于认为需要扶持或照顾的借款者提供的低于一般贷款利率水平的利率 货币时间价值的衡量指标 存款利率与贷款利率 存款利率是存款的利息与存款金额之比 贷款利率是贷款的利息与贷款金额之比 基准利率 ■ 在整个利率体系中居于支配地位，能带动和影响其它利率的基础性利率 货币时间价值的衡量指标 三、终值与年金终值 现值与终值 现值（ＰＶ）:在复利计息时，投资者初始投入的金额。 终值（ＦＶ）：是一定金额的初始投资按一定的复利计息后，在未来某一时期结束时的本息总额。 终值与年金终值 终值计算例子 例：现值为1万元的存款，在利率为10%的情况下，五年后的终值是多少？ 一年后的终值：10000.（1+10%）=11000 二年后的终值：10000.（ 1+10% ）２ = 12100 　 …… 五年后的终值：10000.（ 1+10% ）5 = 16105.1 　终值计算公式：FV=PV（1+r）ｎ 　 其中，ｒ为利率，ｎ为年数，以上为每年计息一次的终值计算公式 　更一般的终值计算公式：FV=PV（1+r/m）ｍ×ｎ 　 其中，ｍ为一年中计息次数，通常将（１＋ｒ／ｍ）ｍ×ｎ称为终值系数 终值与年金终值 决定终值的因素 　　现值 　　利率 　　年限 　　一年内计息次数 终值与年金终值 FV=PV（1+r/m）ｍ×ｎ 年金终值 年金是一系列均等的现金流或付款。 　零存整取、抵押贷款的月供、固定缴款养老金计划等 即时年金与普通年金 年金终值是一系列均等的现金流在未来一段时期的本息总额。 ５００ １ ２ ３ ４ ５ ６ ５００ ５００ ５００ ５００ ５００ ５００ ５００ ５００ ５００ 即时年金 普通年金 终值与年金终值 　例：开设零存整取账户，存期５年，每年存入１万元，每年计息１次，利率为６％，５年结束时账户中的钱是多少？ 　　第1年存入账户１万的终值：10000(1+6%)5 　　第2年存入账户１万的终值：10000(1+6%)4 　　　第3年存入账户１万的终值：10000(1+6%)3 　　　第4年存入账户１万的终值：10000(1+6%)2 　　　第5年存入账户１万的终值：10000(1+6%)1 ５年结束时账户的余额为： 10000[(1+6%)5 +(1+6%)4+(1+6%)3+(1+6%)2+(1+6%)1]=59753.97 一般地，每年计息一次的即时年金终值计算公式为： FV=PMT.{(1+r)[(1+r)n-1] /r},其中即时年金为PMT 即时年金终值计算例子 终值与年金终值 普通年金终值计算的例子 现在购买一份普通年金养老保险，每年的年金支付为6000元，共支付30年，利率为8%，到期后的养老金总额是多少？ 第1年末支付的6000元的终值：6000（1+8%）29 第2年末支付的6000元的终值：6000（1+8%）28 ……. 第28年末支付的6000元的终值：6000（1+8%）2 第29年末支付的6000元的终值：6000（1+8%）1 第30年末支付的6000元的终值：6000（1+8%）0 年金终值为： 6000[（1+8%）0+ （1+8%）1+…+ （1+8%）29] =679699.27 一般地，普通年金的终值计算公式为： FV=PMT.{[(1+r)n-1]/r} 终值与年金终值 四、现值与年金现值 现值与贴现 在金融活动中，通常知道（可预期）未来发生的现金流支出或收入，这时需要计算其现值。 对未来现金流按一定的利率计算其现值，称为贴现，用于计算现值的利率称为贴现率。 现值与年金现值 现值计算例子 例1：计划一年后到新马泰旅游，预计要花15000元，已知一年期存款利率为5%，为此现在要在账户中存入多少钱？ PV(1