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亚历山大过滤器策略 [ HYPERLINK javascript:void(0) 保存] 2012-11-05 13:30-14:30 周捷大智慧指数高级研究员（离线） 李昊大智慧指数研究员（离线） 赵朕大智慧指数研究员（离线）  编号发言者类型发言内容→主持人说本期路演直播时间为13:30-14:30，欢迎各位投资者积极参与。→主持人说大智慧路演中心是一个新产品、新功能的发布平台，是一个软件设计者与用户互动交流的平台，旨在普及软件知识与常用技巧，并解决投资者在产品使用过程中遇到的各种软件问题、公式编写、股票池设计难题（路演中心不接受对个股的诊断咨询），感谢各位配合，祝大家投资顺利。 大智慧产品热线大智慧技术服务热线→主持人说简介：大家好，我们今天想和大家一起分享一下亚历山大过滤器的投资策略；亚历山大过滤器英文名称是Alexander Filter。亚历山大过滤器用来过滤金融品种价格波动中非趋势性的波动 。其最普遍的用途为：生成买进和卖出的信号。价格变动在一个周期内超过了某一个百分点时便会生成信号。比如，对于某一只金融品种，你也许会定为当亚历山大过滤器移到5%以上时便生成买进信号，而当亚历山大过滤器移到-4%以下时便生成卖出信号。 使用亚历山大过滤器，你实际上是在买强势、卖弱势，因为信号产生时价格已经发生了很大变动。但是，亚历山大过滤器力图发现新趋势的开始，因为价格朝着一个方向变动相当大时便产生了一个趋势，而且价格会继续朝着这个方向变动。→主持人说亚历山大交易策略的起源：亚历山大过滤器交易策略起初是实证金融学用来证明金融市场是弱有效市场，由亚历山大博士于1961年发明。当时用来证明金融弱有效市场的方法有两种，一种直接用来证明股价是随机漫步的----如果说股价是随机漫步的，那么就不可能有一种交易规则获得超额收益；因此，该市场被称为是弱有效市场。另一种方法则是证明是否存在一种交易规则建立在过去的价格基础上获得超额收益。如果说这种方法存在，我们也可以拒绝弱有效市场假设。过滤器规则就在这样的情境下诞生了。如果市场是弱有效的，则该方法不可能获得超额收益。亚历山大博士在1961年对道琼斯指数1897年到1929年的研究以及标普500从1929到1959的样本研究中发现，在不同的时间段使用不同的过滤器，会获得超额收益，因此他拒绝了市场为弱有效的假设。今天我们的亚历山大过滤器策略又和传统的过滤器策略又有所改进。→主持人说一、交易信号的形成当今日收盘价高于前日收盘价某一百分比时，认为趋势形成，生成买入信号，并同时将该收盘价作为近期的最高价，如果股价一直上升，便持续持有该股票，并且近期最高价便持续等于当日收盘价，如果股价下跌，当下跌幅度超过近期最高价一定百分比，即过滤器，我们认为趋势结束，此时平仓。百分比每日都是发生变化的。→主持人说二、过滤器百分比信号生成逻辑用来过滤趋势的百分比是基本由波动率决定的，因此该模型的核心就是预测波动率的大小，由于对每日股价波动率的预测是改变的，从而预测股价的波动幅度也是发生改变的。所以该亚历山大过滤器策略又称为动态亚历山大过滤器策略。→主持人说三、股票池构建逻辑：股票池目前的构建逻辑是，股票池最多含有10只股票，当需要选择股票时，选择当日活跃程度最高的3到4个版块，对版块个股进行运算，选出产生交易信号的个股，之后按照P/E排序，选取P/E值最小的股票买入。所有股票配置资金均为等权重。买入时间均为收盘前10分钟。→主持人说截止2012年11月15日股票池持仓情况： →主持人说截止2012年11月2日，资金线 →主持人说交易风格为 8hui-yi问请问大智慧软件能够按照亚历山大交易信号自动下单吗？李昊答可以，我们的策略最终要集成到DTS平台上，可以为您做程序化交易，只要您点击鼠标，该程序就能自动运行连接券商交易账户，为您下单。具体请拨打我们公司客服电话02113长期套牢问亚历山大过滤器是根据技术面来选股，交易较为频繁，交易成本是不是会太高啊？李昊答不会，我们所有的参数设定都是经过历史回测，亚历山大过滤器本质上是做趋势，所以我们目前的回测结果看，一只股票交易次数平均在月1到2次，有的时候当市场单边下跌，很多股票不开仓20牛气冲天问那你这个策略都是在什么样的市场环境下都能赚钱吗？李昊答“不能，由于A股只能做多，我们也只能在市场有向上趋势的时候赚钱，在下降趋势的时候通过不开仓，来避免损失。震荡市场，我们仍然不能赚钱。”25草原问平均盈亏比大于1，不能