宏观形势对张裕A股票价格的影响分析.docVIP

宏观形势对张裕A股票价格的影响分析 在我国，葡萄酒的产销情况虽然不如白酒和啤酒，但从2000年开始，伴随着新一轮消费升级大潮的来临，葡萄酒行业再次进入快速发展期。近年来，随着消费者对葡萄酒的认知出现变化，居民的消费能力也出现上升，葡萄酒也一直保持着良好的发展势头。白酒行业出现了市场饱和，竞争非常激烈，投资机会吸引力减少，而风险在增多。相对而言葡萄酒目前的市场潜力比较大，竞争不是很激烈，行业未来几年发展机会比较大。作为行业龙头企业，000868张裕A十年来成长性非常好，2005年来股价成长了110多倍，为了进一步了解和掌握公司做基本情况，并把握未来的发展趋势和判断投资价值，我们对000868张裕A做股票价格分析。 张裕是一个百年品牌，是我国葡萄酒行业的领跑者，近年来更始积极向中高端市场拓展，将形成“4+1”的产品格局(烟台酒庄、冰酒酒庄、新西兰张裕凯利酒庄、北京张裕爱斐堡酒庄以及解百纳)在我国“重点发展葡萄酒、果酒，积极发展黄酒，稳定发展啤酒，控制白酒总量”的“十一五”酿酒工业发展政策指导下，再加上我国目前的葡萄酒年人均0.45升的消费量和世界平均水平(4.5升/人)高达10倍的差距，有理由判断我国葡萄酒消费的爆发性阶段还没有到来。关于解百纳之争终于画上了一个尴尬的句号。张裕虽然保住了解百纳商标的所有权，但却不得不松口让中粮、长城、王朝、威龙等6家企业无偿、无限期使用解百纳商标。　解百纳在上市公司张裕A中占有不小的地位，是张裕核心的子品牌之一，其2009年的主营业务收入中，解百纳占到三分之一。同时，在张裕的市场推广下，解百纳在普通消费者眼中，也成了中高端葡萄酒的代名词，产品利润率也相对较高。而现在，张裕的劲敌中粮、长城、王朝等也可以名正言顺地使用这个名称，竞争的加剧是不言而喻的。去年10月以来，张裕A的股价已随股指大幅下挫，累计跌幅近三成，而同期沪深股指的跌幅在15%左右。 自2011年5月份开始，张裕A股价开始小幅攀升，从6月下旬至8月下旬，股价大幅度上涨，再次跻身百元股行列。这期间，5月份商务部要求建立酒类流通管理长效机制，以白酒、葡萄酒为重点品种，坚持集中整治和日常监管相结合。此次专项整治也是为规范的酒类企业扫清障碍，并规范酒类行业的流通秩序。6月，国家海关总署与澳门特区海关签署协议，即从当日起，凡符合要求的葡萄酒出口商在澳门特区政府经济局做出申请登记后，便可享受“通关征税便利措施合作安排”带来的便利，货品清关时间可缩短到3至7天。也是在本月，张裕正式宣布与意大利多来利公司合作进军中国起泡酒市场。目前中国起泡酒市场的年销售额不超过5亿元，不到葡萄酒整体销售额的2%，为了适应心的市场潮流，国产葡萄酒企业纷纷转变战略，张裕宣布联手意大利巨头多来利公司正式进军中国起泡酒市场，就是借“混血”经营为将来可能的竞争对手变成共同致富的合作伙伴。 其次，从市场需求、经济周期等方面来综合分析股票价格。 从市场需求来说，葡萄酒消费中青年、高学历高收入中青年男性是葡萄酒消费者的主体。同时，随着受教育程度的提高和个人月收入的增加，消费者饮用葡萄酒的倾向性也在提高。,作为葡萄酒行业龙头张裕受益较大,基本同步行业增长水平。公司上半年主流品种提价在4-6%,销量增速较去年同期翻倍,达到16%。下半年伴随中秋、国庆等节假日来临,将进一步推动葡萄酒消费,全年销量增长将超过12%。 综合以上分析，张裕A未来三年稳定的业绩增长预期，公司仍具备长期投资价值 2