营运能力分析【精品-ppt】.pptVIP

增长能力分析的目的 通过分析影响企业增长能力的因素，并根据企业的实际经营情况和发展战略，确定企业未来的增长速度，相应调整其经营策略和财务策略，能够实现企业的持续增长。 * 增长能力分析的内容 增长能力指标分析 资产增长能力分析 销售增长能力分析 收益增长能力分析 持续增长策略分析 分析影响企业持续增长的因素 分析企业为达到发展目标应选择的增长策略 * 增长能力指标分析 资产增长率： 劳动生产率一定时，企业新增利润主要来自新增资产。 销售增长率 销售是实现利润的途径 收益增长率 盈利是企业生存发展的根本 * 资产增长率 资产增长率＝本年资产增加额÷上年资产总额×100％ * 分析注意事项 1、企业资产增长率越高并不意味着企业资产规模增长就一定适当。 只有一个企业的销售增长、利润增长超过资产规模增长的情况下，这种资产规模增长才属于效益型增长。 2、需要正确分析企业资产增长的来源。 企业资产的增加应该主要取决于企业所有者权益的增加。 * 分析企业资产增长来源的分析方法 分别计算负债的增加和所有者权益的增加占资产增加额的比重，并进行比较。 采用所有者权益增长率即资本积累率来分析。 资本积累率＝本年所有者权益增加额÷年初所有者权益×100％ 为全面认识企业资产规模的增长趋势和增长水平，应将企业不同时期的资本增长率加以比较。 * 资产增长率计算 项目 1997 1998 1999 2000 资产总额 43504 58010 82090 120806 本年资产增加额 —— 资产增长率 —— 所有者权益 26359 32635 61699 69400 所有者权益增加额 —— 占本年资产增加额比重 —— 资本积累率 —— * 销售增长率 销售增长率=本年销售增长额/上年销售总额 销售总额：已扣除折扣、折让的主营业务收入 * 销售增长率 注意： 分析销售增长是否具有效益性 销售增长率应高于企业的资产增长率 将一个企业不同时期的销售增长率加以比较和分析 可以利用某种产品销售增长率指标，来观察企业产品的结构情况，进而分析企业的成长性 某种产品销售增长率=某种产品本年销售增长额/上年销售总额 * 销售增长率计算 项目 1997 1998 1999 2000 主营业务收入 26145 33359 40938 48201 本年主营业务收入增加额 销售增长率 * 收益增长率 主营业务利润增长率 主营业务利润增长率=本年主营业务利润增长额/上年主营业务利润 净利润增长率 净利润增长率=本年净利润增长额/上年净利润 * 收益增长率计算 项目 1997 1998 1999 2000 主营业务利润 7026 9138 13973 15747 本年主营业务利润增长额 主营业务利润增长率 净利润 3968 4246 7743 8431 本年净利润增加额 净利润增长率 * 持续增长策略分析 可持续增长率指标内涵和计算 可持续增长率是企业在保持目前经营策略和财务策略的情况下能够实现的增长速度。 可持续增长率（g）＝净资产收益率×（1－股利支付率） * 可持续增长率因素分析 可持续增长率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数×（1－股利支付率） 1、销售净利率 2、资产周转率 3、权益乘数 4、股利支付率 * 案例：可持续增长率因素分析 项目 1999年 2000年 平均总资产 69491 100731 平均净资产 47090 79833 主营业务收入 40938 48201 净利润 7743 8431 股利 0 0 销售净利率 资产周转率 权益乘数 股利支付率 可持续增长率 * 因素分析 分析对象＝10.58％－16.51％＝－5.93％ 运用连环替代法： 1、销售净利率变动的影响＝－1.24％ 2、资产周转率变动的影响＝－2.85％ 3、权益乘数变动的影响＝－1.84％ 4、股利支付率变动的影响＝0 * 持续增长策略分析 持续增长策略分析是在本年度财务报表相关数据计算出企业可持续增长率的基础上，结合企业的外部市场环境和企业内部实际情况，分析影响企业可持续增长率的各项因素，从而确定企业下一年度的增长目标，并相应调整企业的经营策略和财务策略，以实现企业的持续增长。 * 经营策略分析 经营策略分析的实质是研究提高企业销售净利率和资产周转率的途径。 * 经营策略分析 1、销售净利率分析 以行业分析和竞争分析为基础，表现企业控制产品价格和产品成本的能力。 2、资产周转率分析 分析资产各构成部分从占用量上是否合理； 分析资产各组成部分使用效率； 结合行业分析和竞争策略分析。 * 财务策略分析 1、增加权益资本 2、提高财务杠杆 3、降低股利支付率 * 关键概念 增长能力 资产增长率 资本积累率 销售增长率 可持续增长率 经营策略 财务策略 * 思考题 1、销售增长率计算公式中的销售收