百事可乐与魁克燕麦天堂里的婚姻.doc

百事可乐与魁克燕麦：天堂里的婚姻？ ?　兼并，从来都是商界最聪明的大脑们做的最复杂的游戏之一，而百事并购魁克幸运的成了近年来华尔街上演的悲喜剧中不多的一幕喜剧，至少开端良好。　　一匹身价最高的黑马　　魁克燕麦(quacker)，是一只饮料业梦之队们争夺的篮球。　　这场游戏良好的开端就在除了百事可乐，世界第一大软饮料公司可口可乐和世界最大的乳制品公司法国达能也都对它表示了浓厚兴趣。一个真正优良的标的物，对于一场巨型兼并来讲至关重要。百事可乐是从什麽时候起动了“吃燕麦”的心思，外界无从得知，唯一的讯号就是，百事的首席运营官史蒂夫.雷恩埃蒙德在 月前的纽约市马拉松赛上，令人大跌眼镜地喝起了他的竞争对手魁克的“佳得乐”(Gatorade)运动饮料。　　对于在百年可乐大战中日渐焦渴的百事、可口可乐，对于急于立足美国市场的法国达能而言，“佳得乐”就是不远处的梅。自从1960年它被一个苦于佛罗里达州闷热天气多年的大学足球队教练发明之后，如今已成为美国运动饮料的领导者。80%的市场占有率，每年7%的增长速度，对于碳酸饮品趋于饱和的饮料市场而言，它是一匹身价最高的黑马。更重要的是它已成为“美国生活的一部分”。在全球重大赛场上，美国最大牌的明星手里拿的几乎都是“佳得乐”，美国国内的各大赛事，NBA，NFL，MCB，USSOCCER，赛场下挥动的也都是橙黄的“佳得乐”。百事与可口可乐急于把它纳入自己的经典体系。　　除了占40%的“佳得乐”运动饮料，魁克还被称为世界早餐的佼佼者，包括燕麦片、生命系列谷物食品和各种小吃。　　一桩“经验主义”买卖　　华尔街一家报纸如实的记录了这桩买卖的全过程：　　2000年11月2日 百事董事会主席恩里科前往芝加哥拜会魁克首席执行官莫里斯。　　11月4日 因嫌百事出价过底，双方没有谈拢。　　11月15日 百事首席财务官努义在一次行业大会上暗示，还会再做努力收购魁克。　　11月19日 可口可乐提出出价157亿美元收购魁克。　　11月20日一天之后，可口可乐未做任何解释突然反悔(日后有内情泄出：可口可乐首席执行官达夫特把此事提交董事会，董事之一、华尔街股王沃伦·巴菲特大发雷霆，于是一天便风云突变，而在此前，达夫特刚刚致函魁克，连称这是可口可乐历史上的新里程)。　　11月22日 法国达能公司也表示对魁克的兴趣。　　11月23日 如出一辙，达能也突然宣布退出。　　12月4日 终于到了百事开香槟的时刻。百事可乐正式宣布换股并购成功，百事可乐为魁克每股股票支付2.3股百事股票，同时还有一个保护性条约，如果在此后的一个月里有10天，百事的股票跌落40美元以下，魁克可以无条件的被允许退出这场交易。　　百事可乐胖胖的董事会主席恩里科那天非常兴奋：这是百事历史上让人激动的一天。魁克给百事带来的收益是巨大的。　　并购后，百事一夜之间成了非碳酸饮料合法的领袖，占据了非碳酸饮料25%的市场份额，是可口可乐同领域的1.5倍。魁克的早餐系列补充了百事的快餐业。双方发达的配送系统，将强有力的推动并购后的百事饮料与食品业的发展。恩里科在百事股东大会上发表了对未来乐观的预测：并购后，每年的税收收入将从现在的6—7%达到7%，股票收益增长从现在的12—13%，上升到13%—14%。　　对兼并后可能出现的心里恐慌，恩里科给魁克的员工吃了一个定心丸：“我们的并购不在于削减，而是更全面的发展，莫里斯与各位的工作都非常出色，我们非常欢迎你们的加入。”　　股市对此的反应让人欢欣鼓舞：当天百事的股票上升了12%，达到47.44美元，魁克上升了6%，达到94.31美元。　　这场交易唯一让人担忧的就是魁克增长缓慢的谷物业务，可口可乐警告百事必须解决这个瓶颈，以及佳得乐拓展海外市场的棘手问题。协议中规定这些业务必须保持两年，而百事的首席运营官史蒂夫·雷恩埃蒙德表示百事无意出售这些业务。　　尘埃落定，可口可乐的反应倍受关注，如此凑巧，在这项并购达成之后，可口可乐的股票就一直呈下跌趋势，尽管可口可乐的发言人巴斯克说百事与魁克的这次合并没有对可口可乐形成压力，但他不否认以后寻找合适的兼并对象的打算，同时他说：如果能花更少的钱从内部发展自己的品牌岂不是更好。此话的真实滋味，也许假以时日才能品尝出来。?　　这是近年来华尔街悲喜剧中不多的一幕喜剧。近年的大型并购，大多打击了投资者的信心，或者整合不好，或者因反垄断条例而失败。但并购并没有因此而减少，今年公布的兼并交易已达3万亿美元，高于去年的2.54亿美元。　　对外兼并与内部发展，多元化与专业化从来都是企业必须面对的重大抉择。成与败，往往在一念之间，即使是华尔街最精明的大脑也要费尽脑汁，许多让人叹息的案例，也往往都是出自他们之手。而百事收购