有机硅价格上涨带动业绩增长,看好公司产业链.PDFVIP

2018 年04 月26 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 有机硅价格上涨带动业绩增长，看好公司产业链 证券分析师： 代鹏举 S0350512040001 021 daipj@ 证券分析师： 陈博 S0350518010001 一体化协同效应 010 chenb05@ 联系人 ： 谷航 S0350117040024 ——合盛硅业 （603260 ）2018 年一季报点评 010 guh@ 最近一年走势 事件： 合盛硅业 沪深300 2.0000 2018 年4 月25 日，合盛硅业 （603260 ）发布2018 年一季报，2018Q1 1.5000 公司实现营业收入22.45 亿元，同比2017Q1 增长55.25%，环比2017Q4 1.0000 增长10.65%；2018Q1 公司归母净利润达6.30 亿元，同比2017Q1 增长 132.26%，环比2017Q4 增长 14.34%。2018Q1 报告期末公司总资产达 0.5000 151.5 亿元，相比 2017 年末增长 6.95% ；加权平均净资产收益率达 0.0000 11.00%，相比2017Q1 增加了 1.24 个百分点。公司预计2018 年半年度 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 将实现归属于上市公司股东的净利润约为13 亿元至 15 亿元。 2017 年公司实现营业收入69.50 亿元，同比2016 年增长51.9%；2017Q4 相对沪深300 表现 营收环比2017Q3 增长17.9%，同比2016Q4 增长58.7%。2017 年公司 表现 1M 3M 12M 实现归母净利润15.17 亿元，同比2016 年增长 132.8%；实现扣非后归 合盛硅业 10.5 1.2 140.0 母净利润 14.48 亿元，同比2016 年增长154.6%。 沪深300 -3.2 -14.3 9.0 截至2018Q1 报告期末，公司应收账款达到3.96 亿元，相比 2018 年初 市场数据 2018-04-26 年增长58.3%，主要是由于合盛硅业（鄯善）有限公司产能释放，销售增 当前价格（元） 67.47 长，信用期内应收账款增加；经营活动的现金净流额同比 2017Q1 减少 52 周价格区间（元） 28.11 - 83.98 147.8%，主要是由于合盛硅业产能释放，工业硅原料备货及成品库存增 总市值（百万） 45204.90 加所致；实现销售商品、提供劳务收到现金达到15.68 亿元，同比2017Q1 流通市值（百万） 4722.90 增长 53.6%。2018 年初有机硅产品较去年同期大幅上涨，公司一体化产 总股本（万股） 67000.00 业链的协同效应愈加