《金融数学》读书报告（5200字）.docVIP

《金融数学》读书报告（5200字） 《金融数学》读书报告 研一下学期，我开始上荣老师《金融数学》这门课，其实我的专业是关于调度方面的研究，可以说和金融经济是没有关系的。当初，我的导师王老师强烈推荐我学习《金融数学》这门课。她认为，在现实生活中，每个人都应该会一点金融经济方面的知识，因为在现代社会中，金融经济是无处不在的，而《金融数学》不仅和金融经济有关，而且和数学也有着千丝万缕的关系。 从第一节可到现在，课程差不多已经上完了。这门课的安排是这样的，最开始的两节课是有荣老师亲自授课的，他是为了让我们对这门课有个大概的了解，接下来的课程是由我们完成的，荣老师来当我们的指导者，改正我们的错误，拓宽我们的知识面，加深我们对金融数学的了解。 Girsanov定理和布朗鞅表示定理现在我想谈一下金融数学中关于测度变换， 的一点感受。 这部分内容主要是对第三章开始讲到的股票模型，通过应用Girsanov定理，将它变成鞅，然后用布朗鞅表示定理，对每一个未定权益，构造出一个复制策略，在这个过程中，伊藤准则将发挥重要作用，而这一切都是为了在Black-Scholes框架下定价和对冲。 在前面讲到的随机过程Wt从本质上说并不是一个严格的布朗运动，它只是 关于某个测度P布朗运动。一个P-布朗运动。因随机微分法描述的是过程X使得Wt（或dWt）成为布朗运动的测度P下的行为，而现有的工具并不能给我们任 何启示。在测度变换下，布朗运动将发生简单的变化，通过推广到它们的微分也使随机过程也相应的发生变化。 对于测度变换-Radon?Nikodym导数，先是从离散过程的一个简单的两步重组树开始的，把从这个轨道到对应轨道概率的映射看作对测度P的编码，如下图所示。 若假定有另一个不同的测度Q，概率为q1,q2,q3。再次对轨道概率进行编码 #39;#39;#39;#39;?1,?2,?3,?4设为?1#39;,?2#39;,?3#39;,?4#39;。当每个?1#39;,?2#39;,?3#39;,?4#39;严格属于0和1之间的时候， 唯一决定了测度Q。 定义在离散情况下测度Q关于测度P的Radon?Nikodym导数时，会出现两种编码，很自然地对测度P和测度Q的差别进行编码，即对每个轨道i，得到比率 ?i?i #39; 后，就可以把轨道到此比率的映射看为 dQdP 了。这种定义方法是比较简单的， 也是比较容易理解的。 但是这种定义也是有缺陷的，比如说当pi和qi为0或1时，会出现两种情况。第一种情况就是若p1 为0，那么?1和?2为0。故关于p2的信息丢失了，那么也不可能得到对应于?1，?2的轨道（概率为0），因此，从某种意义上讲，p2实际上已经无关紧要了。如果我们限定只对可能的轨道给出?i，就可以修复相应的P了。 第二个问题，假设某个P为0。但所有的q都不为0，那么当所有的都不为0时，至少一个?i为0，此时，并不是所有的比率 ?i?i #39; 都有定义，故 dQdP 不存在。我 们可以删除那些概率为0的轨道，但是这样的就失去了某些信息，在测度P下不可能有的一些轨道，在测度Q下却有可能存在，如果把它们抛弃掉，我们就失去了一些和测度Q有关的信息。如果在测度Q下允许出现某些情况而在测度P下不允许出现，那么就不能定义 dQdP 。 为了防止这两种情况发生，规定两个测度有Radon?Nikodym导数的前提是这两个测度等价，即当测度P和测度Q等价时，就可以在P-可能的轨道上定义 dQdP 和 dPdQ 了。 关于测度Q的期望为 对于离散过程，未定权益X EQ(X )? ??xi?i?? i i #39; ?i?i #39; ix?E)i dQdP X(P )，其中未定权益X在离散的二叉树上时 刻2的值是已知的。有了以上式子的推广，期望从测度Q到测度P的转换也很简单：EQ(X)?EP( dQdP X)，尽管这一点很有吸引力，但是它只代表了一种简单的 情况：在一个特殊的时间范围—轨道的末端，条件期望即EQ(XT/F0)?EP(是已知的。 上面所说的都是在离散过程下轨道末端的 dQdP dQdP dQdP 才有定义。从而还可以给出无 dQdP XT/F0)，其中T 为 XT在时刻T的时间范围， dQdP ，而大家感兴趣的是每一处的 ，那么我们可以让时间变动来实现这一点，如果令Lt为直到时刻t为止的 dQdP 导数，即Radon?Nikodym dQdP 为遵循直到时刻t的轨道的Radon?Nikodym导数 1的 ，Lt? dQdP /Ft，并且只知道此时刻以前轨道的概率之比。例如，在时刻 可能轨道为{0,1},{0，-1}，导数L1在它们上的值分别为q1/p1，1?q1/p1，在0时刻，导数过程L0恰为1，这是因为唯一的轨道为点{0},。在测度P和