丹麦政府介入风险投资的实践与启示.pdfVIP

Foreign Experience 它山之石 丹麦是一个小国，地狭人稠，资源不多，历史上长期以农业立国。在全 球经济一体化、国际竞争不断加剧的背景下，近几十年来，丹麦根据本国国 情采取了与美国不同的创业投资模式，推动技术创新活动和精品意识的培 养，促进了本国经济繁荣。其中政府对风险投资的介入及其成功实践对我国 风险投资的发展提供了很多可供借鉴的经验。 丹麦政府介入风险投资的实践与启示 ——以vaekstfonden风险投资公司为例 n文/科技部科技促进发展研究中心 张杰军 国家发展改革委政策研究室 田成川 丹麦政府介入风险投资的 缺乏企业家文化。“丹麦的市场发 创新实现的主线；以人才为其创新 依据与实践 育与美国相比至少落后40年”。因 体系的核心。 此，像美国那样仅依靠市场机制， 北欧诸国，包括丹麦的许多 丹麦认为，与美国相比，丹麦 北欧诸国就无法有效地促进科研 经济学家都认为，将公共资金投 乃至整个北欧在市场方面缺乏许 成果转化，无法出现新公司不断 资于创新体系将会通过累积的经 多促进技术创新的关键要素。首 创立并快速成长的局面。这也意 济增长和税收收入的形式对社会 先，丹麦缺乏充足的资本，没有美 味着无法带动就业不断增长和经 产生数倍的收益。政府精心设计 国那样大量的资本在市场流动。 济繁荣。 政策，将公共资金以风险投资的 第二，丹麦缺乏美国民族中那种 为此，政府必须介入市场，介 方式投入到创新网络中，对技术 冒险的精神。第三，缺乏创新不断 入整个创新体系，并在风险投资 创新链条产生适时的刺激，将会 扩散、新公司不断出现并成长的 和整个创新体系中发挥更大的作 促进经济繁荣。 一些基本技能知识，如缺乏企业 用。丹麦明确了技术创新体系总 在上述理念指导下，丹麦建 家、缺乏风险资本家以及机构资 体发展战略，即以企业为其创新 立了独具特色的政府促进风险投 本。第四，更为重要的是整个社会 实施的行为主体；以风险投资为其 资的机制。政府出资直接建立了 许多风险投资基金和公司，同时 还形成有一些有专业特色的风险 投资担保资金。风险投资公司和 担保基金密不可分，既相对独立， 又相互促进。 例如，1992年丹麦政府拨款 设立产业发展专项资金，也称成 长基金，资助中小企业成长、企业 研究开发项目和国际化项目。产 业发展资金目前有资本金20亿克 朗 （约2.7亿欧元），每年贷出约 .