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公司调研报告 G 三维（000755 ）调研报告 评级：中性 新建项目的建成和投产，支撑未来业绩高速增长 报告完成日期 经营预测与估值 2006-08-29 万元，元/股 基本数据 主营业 增长 净利 增长 每股 每股 收盘价（元） 6.94 务收入 率 润 率 收益 收益 动态市盈率（倍） 19.26 摊薄 市净率（倍） 1.72 2008E 356900 55.9% 23790 44.5% 0.76 0.61 每股净资产（元） 4.025 2007E 228900 22.4% 16470 41.0% 0.53 0.42 总股本（亿股） 3.11 2006E 187000 24.0% 11680 70.6% 0.38 0.30 流通市值（亿元） 12.9 2005 150800 31.6% 6845 112% 0.22 资产负债率（％） 57.14 上证指数 1651.02 投资要点： ◆公司是国内 BDO 生产的龙头企业，现有电石炔醛 参考报告 法 BDO 产能 8 万吨。如果此次募集的顺酐法 BDO 装 置 2008 年顺利建成投产，公司可同时拥有两种工艺制 《G 三维（000755 ） 备 BDO ，并将成为国际上 BDO 生产企业的三强之一。 高油价下尽显煤化工的 ◆随着下半年 4.5 万吨/年 BDO 新增装置的投产及明 低成本优势》 年产能的释放，2008 年 20 万吨/年粗苯精制项目和 7.5 2006-05-10 万吨/年顺酐法 BDO 项目的建成，公司在未来两年将 具有优异的成长性。 分析师 ◆我们预计，不考虑定向增发，2006 、2007 、2008 年 每股收益预测为 0.38 、0.53 和 0.76 元/股。鉴于动态 伍颖 PE 已达19 倍，给予“中性”的投资评级。 010 wuying@ Ｇ三维与深圳成指走势对比 周世一 010 zhoushiyi@ 声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。 文中观点仅供内部人员参考。 公司调研报告 公司简介 G 三维（000755 ）是以电石乙炔为原料的化工生产企业，