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企业筹资决策的影响因素探讨 资本与金融企业筹资决策的影响因素探讨胡安琴孙红梅(陕西科技大学管理学院，陕西西安710021 ) 摘要如何有效等集企业所需资金是现代企业财务管理的首要内容，在我国经济多元化不断发展.企业进行筹集决策面临的自由资渠道选择越来越多的情况下，企业要认真分析影响筹资决策的各种相关因素，以期做出的决策能更符合自身的经营、财务目标，从而使得企业价值最大化、综合成求最低，以提高企业的党争力。关键诩筹资渠道;企业目标;盈利能力;资金成本资金是企业从事投资和经营活动的前提与罄础，如必琐定期还本付息.…般承拥较大的财务风险.是企业财何筹集企业所需资金是现代企业财务管理的首要内容。在务风险的主要根源.问其付出的资金成本相对较低。企业的发展过程中，融资一直是闲扰其发展的关键因素，二、筹资摞遭谴拇的影响国囊而影响企业筹资渠道及方式选择的因素是企业能沓实施某企业筹资巢道选择的影响网素分为外部肉素和内生种融资的关键τ因此.企业在进行筹资决策时，必须清楚性时萦两方面。其中，外部网素主要包括法律环境闪索、影响企业融资渠i直选择的相关因素。经济环境因素、金融环境因素:内生性因素主要包括企业『、融资罐罐份提目际、企业的盈利能力及发展前景、各种筹资渠道下的资筹资渠道是指筹措费金来糠的方向与通道.体现资金戚本和筹资风险、企业的资本资产结构、企业的控制权金的采掘与流量乞目前.我国企业筹资渠道主要包括银行等问素。(幽幽)外部因素倍贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、国家资金和企业自有资金等。影响企业筹资渠道选择的外部因素是指对企业筹资筹资渠道从来拥上可以分为内掘融资和外源融资。决策选择产生影响的各种外部客观环境.7M这些客观环境内帽、融资是依靠企业内部产生的现余流最来满足企业生产发生变化时，企业的融资渠道与方式也1世随之有所调整。经营、投资活动的新增资金需求乞内掘融资主要包括企业一是法律环境因素。市场经济的重要特征在于它是留存的税后利润和计提折旧形成的资金9这些资余的事主要以法律规藏和市场规则为特征的结济制度。法律和政府法特征之…，是它们无须企业通过…定的方式去筹集，而直规为企业筹资活动提供了活动宇间，也为企业在相应在间接由企业内部自动生成或转移乞外源融资是指从企业外部内自由筹措资金提供了法律上和制度上的保护。企业法律获得资金，包括直接融资和间接融资肉类z直接融资是指环境的变化必然对筹资渠道的选择产生影响。法律环境主企业不通过银行等金融机构.而是通过证券市场直接向投要包括企业组织形式、公司治理的相关规定以及税收法律资者发行股票、公词债、借托产品等方式获得资金的…种法现乞其中，税收法律怯规对筹资决策的影响最为明报c融资方式c间接融资是指企业通过银行等金融机构获得资就税率来说，由于企业利用债务资金可以挺得减税利益，金的一种融资方式。时而，银行借贷资金就成为企业间接因此，国家制定的所得税税率蜡高.债务筹资的减税和j摇融资的…种董事要渠道。就越多.此时，企业可优先考虑债务融资;反之，债务筹筹资渠道按照融资中产权关系的不同，可分为权益资的减税利益就越少.企业可考虑股权融资。当然，在进融资和债务融资兮权益资金岛企业通过发行股票、吸收直衍该筹资决策时还应考虑债务融资的高财务风险因素。接投资、内部积累等方式筹集到的资金.该资金一般无规二是经挤环境因素τ经济环境是指企业进行理财插班本付息.财务风防小.被视为企业的永久性资本.{日其动的宏观给济状况。结济环境因素二它要包括结济周期、经付出的资金成本相对较高t而债务资金是企业通过发行债济发展水平和宏观经济政策等9在经济繁荣时期.企业为券、向银行借款、融资朋贸等方式筹集到的资金，该资金了跟上经济增长的班度，需要大最筹集资金用于扩充厂??????????西部财会49 ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????