经济周期的演化与宏观政策的相关性——基于中国1979-1999年间统计资料的系统分析.doc

经济周期的演化与宏观政策的相关性——基于中国1979-1999年间统计资料的系统分析 ——基于中国1979-1999年间统计资料的系统分析 武 爱 ( 大连理工大学 管理学院，辽宁 大连 116024 ) 摘 要 中国在1979年到1999年这21年间的经济发展，按照一定的标准可划分出3个经济周期。财政政策对经济周期的形成影响甚微，而实际利率和货币供应量对经济周期的形成和演化过程影响较大。我们认为，要保持优质的经济增长，即实现高经济增长率与低通货膨胀率并行就要使货币政策符合货币供应量左右经济增长率的内在规律， 有必要实行以积极而稳妥的货币政策为主导的宏观政策。 关键词 经济周期；货币政策；中国；财政政策；演化经济学 分类号 F1231．16 宏观经济政策事关国民经济发展的全局，其后果往往意味着成百上千乃至上万亿元财富的损益，直接关系到国民的日常生活水平和国家的稳定与繁荣，不容须臾忽视。而一个经济周期的循环意味着国民经济运行过程中的起伏，在一个时间序列中，高潮与阵痛相伴随。如何通过适宜的宏观经济政策来熨平经济波动，使经济呈良性发展是一个重大的课题。本文试图作一个抛砖引玉式的探索。 经济周期的划分及其标准 中国从1979年到1999年21年间，到底经历了几个经济周期，现在还没有确定的说法。这是因为根据不同的判断标准，就会划分出不同的经济周期。如以实际利率是否出现负数为一个经济周期形成的标准，那么这21年间就可划分为4个经济周期，起始年份分别是1980年、1985年、1988年和1993年。但如以GDP年增长率达到或超过9％作为一个经济周期达到繁荣期的标志，那么中国在从计划经济向市场经济转轨的这21年中就共经历了3个经济周期：1982年－1985年是中国转轨期第一个经济周期的繁荣期，持续了4年，其中1984年GDP年增长率达到了15.2％；1987年－1988年是第二个经济周期的繁荣期，持续了2年；1991年－1996年是第三个经济周期的繁荣期，持续了6年；按照这个标准，现在中国经济还处于第三个经济周期中由低潮期向繁荣期过渡的过程中。如以消费物价年上涨率达到或超过9％、经济出现“过热”作为经济周期形成的主要判断标准，那么也能得出相类似的3个经济周期，即：1985年的消费物价年上涨率达到了9.3％；1988年和1989年的消费物价年上涨率都达到或超过了18％；第3个经济周期是1993年－1995年，3年中的消费物价年上涨率最低是14.7％。 从以上经济周期的后两种判断方法可以看出，它们的结果较为一致，而且存在相关性。当GDP年增长率达到或超过9％的一两年后，消费物价年上涨率也会紧接着超过9％，即国民经济出现经济增长率和通货膨胀率双双超过9％的局面，这就构成了经济的周期性“过热”，最后政府都实行了适度从紧的货币政策，从而使经济从繁荣期迅速过渡到了低潮期，一个又一个的经济周期就这样形成了。( 为什么当消费物价年上涨率超过一定程度，GDP年增长率还很高时，国家要实行适度从紧的经济对策使一个经济周期夭折呢？从附表1中可以看出，经济周期的高涨期，由于通货膨胀率的上升，会破坏经济运行的宏观环境，也会使城镇居民家庭人均可支配收入年增长率出现明显下降，甚至会出现负增长。如1985年GDP年增长率达到了13.5%, 同年城镇居民家庭人均可支配收入增长率仅达到0.1%; 而1988年当GDP年增长率达到11.3%时, 同年城镇居民家庭人均可支配收入却出现了负增长, 增长率是-2.4%。所以说并不能将GDP年增长率的高低作为衡量中国经济发展质量和评判经济周期的惟一尺度。 总的来看，一个经济周期的繁荣期总是以GDP年增长率提升到一定程度为标志而开始显现的，一个经济周期低潮期的来临也总是以消费物价年上涨率达到经济所难以承受的一定限度后不得不进行冷却为标志的。所以，把GDP年增长率和消费物价年上涨率这两个指标都选为经济周期的判断标准是较为可取的，也就是说中国从1979年到1999年间可认为是经历了3个经济周期。国民经济要实现效果好的经济增长就要求在较长时间内维持适度高的GDP年增长率和适度低的消费物价年上涨率，一方面要实现尽可能高的经济增长，一方面又要尽力防止经济过热导致的通货膨胀。要达到这一目标，就要求对影响GDP年增长率和消费物价年上涨率的各种因素进行系统的分析，以发现其相互影响的内在规律，从而最终为决策的科学化作出贡献。但这一任务正是历史上国内外经济学“久攻难克”的研究热点。 中国经济周期演化主要成因的系统分析 1．财政政策与经济周期 虽然影响和决定经济周期演化变迁的因素很多，情况较为复杂。但处于转轨期的中国，经济金融环境相对还较为封闭，外生经济周期的可能性虽然存在但几率较小，经济周期基本是内生的。内生