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期货技术分析讲座 高级讲师：药利晨 第一部分 一、技术分析的定义 二、基本分析和技术分析之比较 三、技术分析的重要性 四、交易系统的主要特征 五、技术分析的三个基本假定（公理） 六、四种价格信号 七、技术分析方法的分类 八、价格运动的模式 一、技术分析的定义 技术分析是以预测未来市场价格波动趋势为目的，以图表为主要技术手段，对市场行为进行的研究。 市场行为： ★价格 ☆交易量 ☆持仓 只有价格才能给出交易信号 二、基本分析和技术分析之比较 基本分析：▲ 科学的分析方法，信息要完整 及时、准确。操作性差。 技术分析：△ 经验性的总结，价格、交易量 持仓。操作性强。 三、技术分析的重要性 1、市场在极大程度上是受预期及情绪影响的，针对市场各种“非理性化”（市场情绪）的因素，技术分析能提供一种有效的衡量机制。 2、技术分析能提供一套市场操作机制。 入市出市点 风险/报偿 止损水平 3、技术上的交易信号本身也是推动市场的动力。 四、交易系统的主要特征 1、必须具有对称的买卖信号。 既有进场信号，又有出场信号。 2、必须具有必然出现的买卖信号。 3、交易信号必须具有客观性、唯一性。 五、技术分析的三个基本假定 1、市场行为包容消化一切：影响市场价格的所有因素，包括政治的经济的及人们心理的都已经包涵在市场行为当中。 （只研究价格就足够了） 2、价格趋势的方式演变：市场价格将向既定的趋势方向演变，直到掉头为止。 趋势的概念 A:涨势 B:跌势 3、历史会重演！ 六、四种价格信号 什么是直到掉头为止？ 道氏理论的最后一项原则： 七、技术分析方法的分类 1、逐势法：移动平均线、趋势线、管道线。 2、形态分析法：持续形态、反转形态。 3、摆动指标：KD、RSI、MACD等。 4、波浪理论：独特的方法。 八、价格运动的模式 1、主要的上升或下降阶段。 2、形成形态（调整）阶段。 形态的形成过程是一个量缩的过程，形态的完成是以放量突破一条重要的趋势线为标志的。 第二部分 一、移动平均线 二、趋势线 三、管道线 四、形态分析法 五、摆动指标 一、移动平均线 1、构造：简单的算术平均值。 2、特点：构成一套追踪趋势的手段，有能力捕获市场的主要运动，趋势明显时效果最好。 3、优劣比较：滞后（也是最大优点）。 短期均线：3.4.5日。 中期均线：9.10.20.40日。 长期均线：60以上。 长期均线的测试方法★ ★ ★ 在上涨时要求该条均线能支撑住最大的一次回调，那么，当市场转为下跌时，它就应该能阻挡住最大的一次反弹。 二种排列及操作方式 A:多头排列（自动定义为多头市场） 5日＞ 10日＞ 20日＞ …… 在此条件下： 当 价格≥ 5日均线——买进开仓 当 价格＝ 10日均线（持稳）——买进开仓 B：空头排列： 5日＜10日＜20日＜…… 在此条件下： 当 价格≤ 5日均线——卖出开仓 当 价格＝ 10日均线（受阻）——卖出开仓 均线的啮合与发散（强势调整） 当市场价格开始回软时，短期均线会向长期均线靠近，但是并未穿透。此时价格再次上涨时，短期均线会再次远离长期均线——最佳买点。 均线的混合排列与形态完成 当市场进入较长时间的调整时，均线会产生混合排列的现象。当调整结束时，均线往往会呈现规则排列——突破买进。 关于乖离率问题及克罗操作策略 考试题：价格突破5日均线的具体价格？ 二、趋势线 趋势线是一种衡量价格上涨或下跌平均速度的手段。 1、上涨趋势线：一条由左下方向右上方倾斜的直线。 2、下降趋势线：一条由左上方向右下方倾斜的直线。 趋势线的画法 上升：第1点、市场一个显著的低点。 第2点、一定是最高价之前的一个低点。 下降：第1点、市场一个显著的高点。 第2点、一定是最低价之前的一个高点。 反向趋势线的使用—紧凑趋势线法 三、管道线（价格通道） 构造： 1、先画一条上升趋势线。 2、选择趋势线两点之间的一个高点做平行线 市场的转折点通常会在管道线的1／2处。 补充（价格通道） 两边平行的趋势通道，常常可以相当精确地标出推动浪的上下边界。