长钢巨额资产减值准备.docVIP

长钢：巨额资产减值准备为哪般 长城股份的ST帽子是在2007年被戴上的，但查看公司近几年的经营情况，应该一直在亏损的边缘挣扎长钢（原长城股份）无疑是近期市场的明星。1月31日，公司发布业绩预告公告称，预计亏损2.4亿元左右，并从2006年年报披露之日起将被实施退市风险警示的特别处理。但ST长钢的股价在连跌两日后，却从2月2日起大幅飙升，2月1日最低价只有3.28元，而4月23日竟创出了7.88元的高价，涨幅高达140%，市场更是盛传有私募基金与公募基金共同坐庄长城股份。在公司4月27日发布2007年第四份股票交易异常波动公告后，股价才开始下挫，“五。一”前最后一个交易日（4月30日）在上证指数大涨2.17%的情况下终以跌停报收。 　　分析长钢的财报可以发现，这家公司经营业绩乏善可陈，如果不是使用了一些会计手段，可能早就“披星戴帽”了。不过，通过观察长钢近两年的年报，2006年的巨亏却有“洗大澡”之嫌，即便这样，2007年一季度公司仍然亏损。 　　迟来的星帽 　　ST长钢在连续多年微利后，最近两年收入徘徊不前，净利润一泻千里。 　　有意思的是，我们发现，2005年和2006年，长钢分别亏损9285万元和2.72亿元，而计提的资产减值准备则分别为9443万元和2.71亿元，金额竟是如此的接近！令人不得不寻找其中的会计奥秘。 　　从年报中我们发现，长钢自2005年9月30日起对应收款项坏账准备计提方法进行了变更。从长钢的整体情况来分析，长钢变更前坏账准备计提比例过低，而变更后的比例接近一般水平。由此，我们可以得出结论，公司此前的微利主要是依靠会计手段。另外一个佐证是，公司年报披露其2006年末应付工资数为3704万元，其中由于资金紧张原因拖欠的2000年以前职工工资为3294万元，工资挂钩的工资411万元。一方面，盈利的企业怎么会拖欠职工工资数年之久？另一方面，应付工资的如此构成，表明公司并没有按月计提当月的职工工资进入成本，这违背了会计核算的配比原则，虚增了利润。2004年，长钢支付给职工以及为职工支付的现金为2.04亿元，也就是说，每月职工工资应在1000万元以上，而公司2002～2004年每年的盈利最多不过943万元，如果按月预提职工工资，公司早就亏损了。 　　巨亏缘于计提资产减值准备 　　如果说长钢2005年计提巨额资产减值准备，是因为会计政策和会计估计变更，使经营业绩更加真实，那么，2006年就有“洗大澡”、为以后做“靓”业绩提取秘密准备之嫌了。 　　2006年，长钢计提的资产减值准备主要是：应收款项1.04亿元（其中应收账款9787万元），存货4859万元，固定资产1.12亿元。 　　先来看应收账款，长钢称：“本年度对应收账款进行了全面清理，经清理，本公司管理层认为，资产负债表日，已经丧失诉讼时效的、债务单位已关闭或已破产的应收账款、清欠收入不足以弥补清欠成本的小额应收账款共，该类应收账款预计无法收回，按个别认定法计提坏账准备。” 　　结果是，2006年，长钢仅对年末账龄在2～3年的3764万元应收账款就计提了3758万元的坏账准备，比例高达99.82%.对账龄这么短的应收账款几乎是全额计提，令人感到难以理解。 　　从历史数据来看，长钢2～3年的应收账款回收情况没有差到上述地步。2005年末公司2～3年应收账款为3303万元，一年后变成1973万元（2006年末3～4年应收账款数），说明公司已经收回了其中的40%. 　　那么，是2006年这3764万元的2～3年应收账款与众不同？这些应收账款产生于2004年，当时是钢铁行业相当景气的时候，数据显示当年新增应收账款很少，似乎不应该坏到哪儿去。 　　由此，我们怀疑，长钢在有意多提坏账准备，在“洗大澡”，而分账龄列示的应收账款在2005年和2006年年报中有较大差异，更令我们怀疑公司财务数据的严肃性。 　　可以看到，长钢按账龄划分的应收账款，在2006年年报中有了很大变化。可令人奇怪的是，计提的坏账准备分文不变，又基本符合公司会计政策和会计估计定下的比例，只能说公司是在凑数。那么，公司的报表还可信么？ 　　再看长钢的固定资产，其折旧年限与众不同，机器设备和运输设备的可使用年限居然可以达到30年甚至更高，而特钢行业其他企业最多不过十几年。 　　在这样的会计政策下，长钢2006年计提的机器设备类固定折旧只有3221万元，而其对应年初和年末的固定资产原值分别是10.99亿元和11.37亿元，这样估算其年折旧率只有2.88%.当然，公司还披露其年末已提足折旧仍继续使用的固定资产原值为2.94亿元，这也是折旧费不多的一个重要原因。不过，即使考虑到这一因素，公司机器设备的年折旧率也仅有3.91%.应该说，折旧率偏低也是公司前些年保持微利的功臣，而这同样是会计手段。