汇率与外汇收支新关系、成因和影响及对策.docVIP

汇率与外汇收支的新关系、成因和影响及对策 　　摘要　汇率与外汇收支的关系传统上存在着此消彼长的关系。然而2005年7?21汇改所导致的汇率升值却使这一关系发生变化：即由此消彼长的关系转为一致性关系，它刺激了我国外汇收支顺差的持续扩大。因此，增强企业汇率敏感性。打破人民币升值的可预测，完善外汇监管服务便利化、资本有效化乃是化解外汇收支不平衡矛盾的关键。 　　关键词　汇率；外汇收支；广西 　　 　　传统上，汇率上升，出口减少，进口增加，导致外汇收入下降，支出增加。然而人民币汇率形成机制改革所引起的汇率升值，却使得汇率与外汇收支之间的传统关系发生了变化，从而形成了新关系。本文以广西为视角来对两者之间的新关系及成因进行剖析，探讨化解外汇收支不平衡矛盾的措施，以维护国际收支基本平衡。 　　 　　一、汇率与外汇收支新关系的主要特征 　　 　　1、汇率升值与外汇收入增长呈现一致性。无论从广西角度还是从全国视野观察，2005年人民币汇率升值2％以来，外汇收入不但不出现下降，反而呈现快速增长。汇改前2002～2004年，广西外汇收入累计189亿美元，年平均总额63亿美元，年平均增长率13.95％；同期全国外汇收入累计1150亿美元，年均总额383亿美元，年均增长率20.5％。而汇改后2005～2007年1～7月间，广西外汇收入累计422亿美元，年均总额140亿美元，年均增长率高达35.88％，高于汇改前22个百分点；同期全国外汇收入累计2554亿美元，年均总额851亿美元，年均增长率41.14％，高于汇改前21个百分点。 　　 　　2、汇率升值无法使外汇顺差持续扩大的格局发生逆转。由于汇率升值带动外汇收入和支出双双扩大，加上外汇收入规模远远大于外汇支出规模，使得外汇收支仍然保持大额顺差。汇改前2002～2004年，广西外汇收支顺差累计145亿美元，年平均总额48亿美元，年平均增长率24.8％；同期全国外汇顺差累计847亿美元，年均总额282亿美元，年均增长率21.95％。汇改后2005―2007年1～6月，广西外汇顺差累计323亿美元，年均总额达107亿美元，年均增长率高达40.56％，高于汇改前16个百分点；同期全国外汇收入累计987亿美元，年均总额329亿美元，年增长率55.34％，高于汇改前33个百分点。 　　 　　二、汇率与外汇收支新关系的形成原因 　　 　　1、我国出口产品所具有的特殊性决定了汇率升值对其影响有限。从而推动外汇收入的增加 　　(1)由于国外需求旺盛以及国际市场价格上涨导致汇率升值对外贸出口的影响不明显，出口仍保持高速增长。从广西情况看，汇改前尽管人民币汇率走势平稳，但出口已明显增长。汇改后两年来出口贸易在人民币汇率单边上扬情况下因国内外需求趋旺和国际市场产品价格行情上涨等因素影响下出现强劲的增长势头。汇改前2002～2004年，广西出口累计58.66亿美元，年平均增长率16.39％；同期全国出口累计13574亿美元，年平均增长率30.62％。汇改后2005～2007年1～7月，广西出口累计90.83亿美元，年平均增长率28.58％；同期全国出口累计22636亿美元，年平均增长率33.49％。 　　(2)外贸进出口顺差持续扩大。汇改前的2002年、2003年和2004年，广西贸易顺差同比分别扩大14.4％、29.3％和31％，全国贸易顺差同比分别扩大34.6％、16％和25.41％。汇改后的2005年、2006年和2007年1～7月，广西贸易顺差同比扩大13.08％、23％和101.53％，全国贸易顺差同比分别扩大65.2％、74％和80.9％。 　　(3)加工贸易中的低附加值产品受汇率变化影响较小。加工贸易是我国出口产品中比重较高的产品，且多为进口大量零配件和半成品组装后再出口的“以进养出”、“大进大出”产品。这种附加值低的产品往往不受汇率升值的影响。据统计，2005年、2006年和2007年1～7月全国加工贸易比重已达54.66％、52，67％、50％；同期广西加工贸易比重分别为15.32％、12.71％、11％。 　　(4)境内跨国公司的出口产品几乎不受汇率变化影响。目前，世界500家最大跨国公司已有400多家人驻中国，其中有26家进驻广西。跨国公司产品虽然在中国，但设计、品牌和市场等所获取高额利润的环节却控制在其手中。据统计，2002～2004年，广西出口贸易前30名企业中有7家跨国公司，出口累计7.8亿美元；2005～2007年1～7月增加达12家，出口累计达13.2亿美元，增长69.23％。 　　 　　2、作为中长期投资的实际利用外资不受汇率变化的影响仍然保持较高的流入势头。成为资本和金融账户的主要外汇收入。由于直接投资是一种中长期资本流动，并不为短期汇率波动而萎缩。