第05章 融资管理概论(2010).pptVIP

第05章 融资管理概论 本章要点 企业融资的动机与原则 企业融资的渠道与方式 企业融资的类型 资金需要量预测 第一节 企业融资的动机与原则 企业筹资是指企业根据其生产经营和其他方面的需要，通过筹资渠道和金融市场，并运用一定的筹资方式，经济有效地筹措所需资金的财务活动。 一、企业融资的动机 企业创建的需要 2.企业发展的需要 企业发展表现：资产和收入规模扩大。 资产规模扩大需要投资，要求筹资。 3.保证经营活动顺利进行的需要 在企业经营过程中，资金需要与收入资金供应之间的可能性存在背离—需要筹资。 4.调整资本结构的需要 资本结构是指企业各种筹资方式的组合及其比例关系。 如何将企业现有资本结构调整到目标资本结构？ 二、 筹集资金的原则 第二节 企业融资的渠道与方式 一、融资渠道 国家财政资金解释 1.国有企业的资本金 2.企业取得的财政贴息贷款、减免税款或者先征后退的税款、中小企业创新基金等。 银行资金解释 非银行金融机构资金解释 非银行金融机构 保险公司 证券公司 信托投资公司 集团财务公司 租赁公司 。。。。。。 非金融性企业（其它企业）资金解释 企业内部资金解释 净利润+折旧 居民个人资金解释 发行债券、股票、吸收直接投资 二、融资方式 三、融资渠道与融资方式的配合 企业的融资渠道与融资方式有着密切的联系，企业筹资时应当实现两者之间的合理配合。 第三节 企业融资的类型 第四节 资金需要量预测 一 、资金周转速度预测法 资金周转速度预测法，是指根据流动资金周转速度预测流动资金需要量的一种方法。 二、因素分析法 因素分析法是在上年资金需求的基础上，根据预测年度的生产经营和加速资金周转的要求，进行分析调整预测资金需要量的方法。 三、直线回归法 假设：资本需要量Y与营业业务量X之间存在线性关系，即： 例 题 A企业1996—2000年的产销量和资本需要量如下表所示.假定2001年预计产销量为78000件.试预测2001年资本需要量. 解:计算相关数据 四、销售百分比法 1.原理：根据资产负债表和利润表中有关资金项目与销售额之间的依存关系，预测短期资金需要量。 2.步骤： (1)编制预计利润表，预测留用利润 主要步骤： ①收集基年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。 ②根据预测期销售额与损益表各项目百分比计算各项目预计金额，并完成预计损益表。计算公式如下： ③确定预测期短期资金来源的增加数 4.编制预计资产负债表，预测外部筹资额 （A）敏感项目：与销售有基本不变比率关系的项目。一般包括现金、应收帐款、存货、应付帐款、应付费用等项目。 （B）编制预计资产负债表步骤： ①取得基年资产负债表资料，并计算其敏感项目 与销售收入的百分比。 ②用预测年的预计销售收入乘以上面计算的百分比，得出预计敏感项目数。非敏感项目除留用利润外其预计数等于基年实际数。 ③确定预测年留用利润增加额基资产负债表中留用利润累计额。 ④加总预计资产负债表的两方，得到： 追加外部筹资额＝预计资产总额-负债及所有者权益总额。 （C）按预测公式预测外部筹资额 式中, ——预计年度销售增加额 ——基年敏感资产总额除以基年销售额 ——基年敏感负债总额除以基年销售额 ——预计年度留用利润增加额 * * 《公司法》 有限责任公司注册资本的最 低限额为人民币三万元； 股份有限公司注册资本的最 低限额为人民币五百万元。 保护债权人和投资者权益 米塔尔的故事 -企业成长 企业“技术性”破产 -佑威国际故事 国有企业“债转股”问题 以“投”定“筹”的原则 及时筹措原则 方式经济原则 融资结构优化原则 如何理解？ 筹资成本与风险 根本原则 国家财政资金； 银行； 非银行金融机构； 非金融性企业； 企业内部积累； 居民个人； 外商 什么是渠道？ 国家开发银行 中国进出口银行 农业发展银行 中国银行 建设银行 工商银行 交通银行 中国农业银行 政策性银行 商业银行 银行类型 利息差异 《贷款通则》（1996）第六十一条 企业之间不得违反国家规定办理借贷 或者变相借贷融资业务。 商业信用 直接投资 发行股票 其它企业资金 吸收直接投资； 发