股民如何把握技术分析的真意-免费下载.docVIP

股民如何把握技术分析的真意 　 　约翰布林格先生前几天来杭州，在中大期货国际投资大师系列演讲会上演讲。作为主要接待方，笔者这次在与布林格先生直接交往的过程中，获益匪浅。　　大多数国内投资人知道布林格这个名字，是因为他发明的布林线(Bollinger Bands)。布林格先生热衷于研究，开发出一系列广为采用的投资工具和分析技术。他还多年在美国电视财经新闻网和CNBC发表市场分析评论，是当今美国最重要的技术分析大师之一。　　笔者始终认为，既然技术有高低之分，那我们就应该追求高水平的技术分析，但判断依据在哪里呢？很简单，品牌与经验。我们之所以请国际著名的投资大师来讲解技术分析，就是因为他们有着与国际股指期货同龄的操作经验，而且还有经典的指标经过几十年股海风波的考验。比如布林格的布林线指标的有效性，就经过了各种风波的考验。更为关键的是，布林格等技术分析顶尖人物，虽然以一种代表性的指标扬名于世，但他们从来不卖交易系统，他们的交易秘诀真正是用在他们的基金管理中。我们向他们取经，一方面是互动式地学习指标的设计，另一方面是学习他们数十年积累的交易哲学。布林格对我说，交易员从来不会退休。在美国，交易员和医生一样，姜是老的辣。　　与布林格的交往过程中，我们用他的系统测试了中国的股指、股票及商品期货，结果要比美国市场好。原因在于，我国证券市场有效性相对较弱，同时在股票现货市场上的套利交易、程序化交易者，相对于美国市场要少得多，在一个相对纯洁、噪音较少的市场中，他的系统在中国又比较少用，所以准确性要高得多。不过，若是被问及某只股票会涨到哪里？布林格通常会拒绝回答，因为他的交易哲学，是通过他的系统寻找可以最低风险买入的证券，一旦买入，就一直持有到可以卖出的价位，同时最大限度地拒绝错单的存在，一旦发生不符合预期的情形，马上止损。老生常谈的是，基本分析帮助我们决策购买何种股票，而技术分析则让我们把握具体买卖的时机。但布林格的做法，其实是以技术分析的外衣包罗了基本分析的内核，是实实在在的一种理性分析。笔者以为，如果这样的技术分析方法真正被我国的机构投资者，特别是证券投资基金经理学到手，业绩不佳、人事动荡、内幕交易、“老鼠仓”事件等基金乱象，似能在很大程度上得以避免。　　传统倾向于把证券分析割裂为基本分析和技术分析两派，基本分析法着重于对一般经济情况以及个别公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。而技术分析则是透过图表或技术指标的设计，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量及其K线组合等数据计算而得的，于是有人误认为技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种基本因素。