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（四）等比支付系列 图2-6 等比支付现金流 A1 …… 0 1 2 3 4 …… n-1 n A1(1+h)3 A1(1+h)n-1 A1(1+h) 等比支付系列现金流量如图2-6所示。 等比支付系列现金流的通用公式为。 At = A1(1+h)t-1 (t=1,2,…,n) 式中：A1--定值；h--等比系数。 P = 等比支付系列现金流的现值(P)为： 利用等比级数求和公式可得： 四、资金等值的运用 【例2-2】下列现金流量图，分别求等值现值与等额年金。 0 n 4 1 2 3 …… …… A (1) 0 n 4 1 2 3 …… …… A (2) 0 n 4 1 2 3 …… …… A (3) 0 n 4 1 2 3 …… …… (n-1)G (n-2)G (n-3)G (n-4)G (4) 【例2-3】某房地产开发商开发的商品房开盘，广告如下：A户型一次性付款60万元，或采用分期付款方式，首付15万元，余款在未来10年内每月支付5000元。客户甲选择分期付款欲购此A户型，他选择首付20万元，余款在未来10年内按月等额支付。问客户甲每月需支付的金额为多少？其承担的实际利率为多少？ 【分析】房地产开发商一次性付款和分期付款的现值应是等价的。 客户甲选择的付款方式的现值应与开发商一次性付款现值等价。 于是可以得到以下三个等值的现金流（见下图）。 (1) (3) (2) A=5000 0 120 4 1 2 3 …… …… P=150000 P=600000 0 1 2 120 …… 0 1 2 120 …… P=200000 …… A’=? 【例2-4】某公司发行的股票目前市场价格每股12元，年股息和红利每股1元，预计每股年股息红利每年增加0.2元。若希望达到16%的投资收益率，目前投资购进该公司股票是否合算？ 【分析】股票可看作是寿命期 n=∞ 的永久性资产。由： 可得： P = 1(P/A,i, ∞) + 0.2 (P/G,i, ∞) = 1×1/0.16 + 0.2×1/0.162 = 14.0625 （元） 即现在购进该公司股票是合算的。 【例2-5】平安保险公司推出的寿险(平安智盈) 107502 100000 120000 326 214 5700 90000 6000 15 96445 100000 120000 407 273 5700 84000 6000 14 86132 100000 120000 472 316 5700 78000 6000 13 76494 100000 120000 512 345 5700 72000 6000 12 67455 100000 120000 543 364 5700 66000 6000 11 58954 100000 120000 553 374 5700 60000 6000 10 50932 100000 120000 557 378 5700 54000 6000 9 43346 100000 120000 545 376 5700 48000 6000 8 36151 100000 120000 533 371 5700 42000 6000 7 29320 100000 120000 510 363 5700 36000 6000 6 22819 100000 120000 491 351 5400 30000 6000 5 16970 100000 120000 466 338 5400 24000 6000 4 11412 100000 120000 441 323 5100 18000 6000 3 6527 100000 120000 415 307 4500 12000 6000 2 2441 100000 120000 388 290 3000 6000 6000 1 保单年度末保单价值 重疾基本保险金额 身故基本保险金额 重疾保障成本 身故保障成本 扣除初始费用后的保险费 累计保险费 保险费 保单年度 179544 10000 30000 247 174 　 90000 　 25 170675 10000 30000 226 152 　 90000 　 24 162213 10000 30000 209 133 　 90000 　 23 154147 10000 30000 190 116 　 90000 　 22 146458 10000 30000 175 101 　 90000 　 21 139132 10000 30000 158 88 　 90000 　 20 132153 10000 30000 139 77