股指期货及其应用精选.ppt

三、期货开户与交易简介 * 1.开户流程 审核客户身份以及相关材料 现场摄像、扫描客户资料 阅读并签署期货交易风险说明书 签署《期货经纪合同》及证监会要求签署的相关文件 * 2.出入金 个人客户出入金原则上以银期转账为主 ，非银期转账客户入金通过已登记的结算账户办理电汇。 法人客户入金原则上要求通过网上银行转入，也可以通过电汇(加急)，汇票(不能是背书转让的汇票)、转账支票存入，但必须是通过结算登记账户转入到对应的公司保证金账户内。 法人及个人(未办银期转账)客户出金 ：填写取款凭单 （法人客户需盖公章，个人客户需本人签字），传真到公司财务部，经结算部审核后，财务部通过网上银行及时转入到客户账户。 * 3.交易 交易编码指会员和客户进行期货交易的专用代码 一户一码：客户在交易所只有一个客户号 * 交易指令 股指期货交易包括---市价指令和限价指令。 与我国目前的商品期货交易相比，中金所交易指令增加了市价指令。 市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为200手 * 4.行情软件 永安期货目前提供文华财经、富远、投资通等三套期货行情系统供客户使用，客户可以根据需要到永安期货公司网站下载安装使用 . 网址: * 5.结算账单解读 完整的结算账单包括四个部分： 1、成交记录表. 2、平仓盈亏单. 3、持仓盈亏单. 4、资金清单. * * * 最后交易日现金交割的计算 最后交易日，以交割结算价代替每日结算价。所有持按交割结算价进行盈亏清算后，所有持仓均为零。 沪深300指数期货交割结算价的产生：最后交易日标的指数（现货指数）最后2小时的算术平均价。 【例】最后交易日，交割结算价为3089.6点。某客户留存该合约1手隔日多单，昨日结算价为3067.4点。当日又在指数3087.6点卖出开仓1手，直至收盘未平仓。 交割清算＝ （3089.6－3067.4）×300×1＋（3087.6－ 3089.6） ×300×1＝6060元 交易所将6060元划入该客户账号。该账号上所有该合约持仓全部清零。 * 四、如何利用股指期货 * 如何利用股指期货——投机交易 预期指数上涨，买入股指期货合约，上涨后卖出平仓获利（与股市操作方法类似） 预期指数下跌，卖出股指期货合约，下跌后买入平仓获利 * 如何利用股指期货——投机交易 １．关注权重股 ２．到期日效应：指在股指期货到期日时，指数经常会出现价格异常波动，同时，交易量也会出现急剧放大的状况 （恒指期货成交量、持仓量总量图（2006年3月9日－8月30日） * 如何利用股指期货——投机交易 * 如何利用股指期货——日内短线 * 日内短线的特点 １．股指波动大，机会多 ２．风险可控 ３．资金利用率高 ４．交易成本比较大 * 如何利用股指期货——套期保值 投 资 者 1 买进套期保值（对冲价格上涨风险） 2 卖出套期保值（对冲价格下跌风险） 避免踏空 降低冲击成本 对冲在股票或股指期权上的风险 对冲融券卖空的风险 降低出货成本 维持控股地位 投资银行与股票包销商防范包销风险 对冲在股票或股指期权上的风险 套期保值的方向 * 如何利用股指期货——期现套利 股指期货交易产生后，等于是在原先的股票现货市场上衍生出了一个新的市场。尽管期货市场的价格走势以现货市场为蓝本，期价与现价之间具有高度的相关性，但作为一个独立市场，还是会有一些自己的特色或规律。两个市场之间，会时不时的产生一些偏差，这就给套利者创造了条件。 针对期指与现指之间不合理的关系进行套利 小麦现货价格１６００元／吨，期货市场小麦价格２０００元／吨，所以投资者可以在现货市场收小麦，注册成仓单卖到期货市场，去除各种成本还能有收益 * 仿真交易中0703合约与现指走势图 如何利用股指期货——期现套利 * 仿真交易中的基差（0703－现指） 如何利用股指期货——期现套利 * 套利交易是机构大户们的专利。 套利交易必须借助于程式交易（Program Trading）进行 如何利用股指期货——期现套利 * 如何利用股指期货－购买指数 沪深３００成分股是Ａ股市场的精选股票 不会选股的投资者 在倒价差市场结构当中还能享受换月收益 * 如何利用股指期货－做空大盘指数 没有股指期货在下跌行情当中没有收益 在正价差市场还能享受换月收益 * ３．指数市盈率 图7－2 恒生指数与市盈率对照图 市盈率一直在5倍至25倍之间波动。一般而言，市盈率在20倍以上的时间维持很短，对应的指数点通常都是高位，指数下跌后带动市盈