中国互联网金融发展风险识别与监管机制.docVIP

中国互联网金融发展风险识别与监管机制-经济 中国互联网金融发展风险识别与监管机制 郭诗琪 摘 要：近年来互联网金融在中国蓬勃发展，日益成为传统金融体系的有益补充。文章在介绍互联网金融发展模式的基础上，分析了P2P网络借贷模式、众筹融资平台模式、第三方支付模式和电商金融模式，认为互联网金融存在流动性风险、信用风险、技术操作风险和法律合规风险等。针对国内互联网金融监管现状，应加强市场准入监管、完善相关法律法规体系、注重行业自律管理、强化消费者保护和信息安全。 关键词：互联网金融 发展模式 风险 金融监管 引言 20世纪90年代以来，互联网技术在中国迅速发展，逐渐改变了我国传统金融体系的既有运行模式与市场结构。金融机构开始利用互联网技术在降低业务运营成本、提高服务可得性和提高资源配置效率等方面的优势来改造传统金融服务，互联网信息技术与传统金融体系交织演变，现代科技创新与金融创新有机结合，互联网金融随之诞生。目前国内兴起的互联网金融产品和服务大多借鉴欧美国家经验，诸如第三方支付、P2P网络借贷、众筹融资等不过是国际金融创新大潮中泛起的一些璀璨浪花，但在我国金融学术界热议互联网金融话题的早期，国外各界对这一概念几乎没有研究，实际上“互联网金融”是一个具有中国特色的新名词[1]。因而我们在研究欧美国家各种新兴金融业态发展的同时，要努力摆脱既有西方理论框架的束缚，以中国经济体制转轨和金融发展的特殊背景为依托，在复杂的现实互联网金融活动中剖析其本质特性。 互联网金融作为一种新的金融业态，随着其商业模式的发展和各种新兴金融产品的出现，参与主体之多、资金规模之大、风险传播之广都真实表明互联网金融将带来“颠覆性”的冲击[2]。互联网金融给传统金融机构带来新情况、新问题、新挑战的同时，其本身也面临着不同于传统金融旧有风险的特殊风险。本文在中国互联网金融发展模式描述的基础上，从多方面分析我国互联网金融存在的风险，并思考完善我国互联网金融体系的监管机制。 一、中国互联网金融的发展模式 互联网金融是既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式[3]，是具有互联网精神、以互联网为平台、以云数据整合为基础而构建的具有相应金融功能链的新金融业态[4]。中国互联网金融发展大致可分为三个阶段：第一阶段是20世纪90年代至21世纪初，以网络银行、网络证券、网络保险等网上金融出现为标志，传统金融行业互联网化；第二个阶段是21世纪初至2011年，互联网企业利用云计算、大数据、社交网络、移动支付等新技术将业务范围渗透到金融领域，第三方支付蓬勃发展，P2P网络借贷开始出现；第三阶段是2012年至今，传统金融企业和互联网企业都开始涉足互联网金融，其成为抢占未来市场制高点的关键，新兴互联网金融模式层出不穷。 在互联网金融发展过程中，中国互联网金融呈现出多种多样的发展模式，包括P2P网络借贷、众筹融资、第三方支付和电商金融等。 （一）P2P网络借贷模式 P2P网络借贷（peer to peer lending）是指个人对个人通过第三方互联网平台直接进行资金借贷的资金融通行为，国内亦称“人人贷”。P2P网贷模式主要体现在这种债权债务关系的形成脱离了银行等传统融资媒介，借出资金的一方可以确切获取借款方信息和资金流向。 Prosper（美国）、Lending Club（美国）、Zopa（英国）、Auxmoney（德国）等都是目前世界上典型的P2P网络借贷平台，中国的P2P网贷平台有人人贷、宜信和拍拍贷等。P2P网络借贷解决了个人资金融通的问题，具有进入壁垒小、信息对称、低风险高收益等特点。P2P网贷模式是理念与方式的革新，其虽依赖于互联网数据与技术，但实质是公众化的点对点信息交互和资金流动[5]。 （二）众筹融资平台模式 众筹融资（Crowd funding）是指项目发起人利用互联网的社交网络传播特性，借助众筹融资平台整合投资人资金的一种融资模式。众筹作为一种融资模式在国外有着悠久的历史，不过与互联网相结合形成网络众筹融资平台模式在国际上尚处于萌芽期，Massolution数据显示全球众筹融资总产业规模从2009年不足6亿美元飙升至2013年51亿美元，发展十分迅速。 众筹融资作为一种互联网金融创新模式关键在于其更关注处于计划期或孵化期的公司，即使尚未有一定的实体基础和经济实力，只要有被顾客接受的可行创意即可，而那些不被潜在客户欣赏、不具有市场竞争潜力的项目在众筹项目筛选过程中就会被淘汰，避免了资源浪费。 （三）第三方支付模式 第三方支付（Third-Party Payment）是指第三方非银行机构利用通信、计算机和信息安全技术在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式