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基金投资的基础知识 河南万金 知秋 基金的起源 基金最早萌芽于19世纪初的荷兰，国王威廉一世在1822年创立了第一个私人基金，委托专业人员操作，主要用于投资外国的政府证券，这就是最早的证券投资基金。 真正意义的基金诞生于工业革命的发源地英国，1868年11月，英国的“海外和殖民地政府信托组织”在《泰晤士报》刊登招募说明书，公开向社会个人发售。这是最早的投资基金机构。 基金的分类 封闭式基金：基金份额在基金合同期内是固定不变的，发行期满，基金募集达到预定规模后，便不再接受投资人申购或者赎回。投资者的买进和卖出都在交易所进行，类似于股票交易。 开放式基金：基金份额不固定，投资人可以在交易日按照基金的净值，通过基金销售渠道买进、赎回或转换，而不是通过交易所。 按基金的运作方式 按照投资对象的不同 股票型基金：根据中国证监会的规定，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金，预期收益水平较高，同时风险也较大； 债券基金：根据证监会的规定，80%以上的基金资金投资于债券的为债券基金。国内的债券基金主要投资于国债、金融债券和企业债券，收益相对稳定，长期收益高于货币基金； 混合基金：根据证监会的规定，同时投资于股票、债券市场，但股票投资比例既不符合股票基金，也不符合债券基金的，即为混合基金。 货币基金：基金投资于安全且具有流动性的货币市场工具，年收益率较低，但是风险也很低，申购相当灵活，甚至可以和活期存款一样的基金，即为货币基金。 按投资目标的不同 成长型基金：以追求资本增值为目的，主要投资于具备良好成长潜力的上市公司股票，较少考虑当前收入。 价值型基金：以追求稳定的经常性收入为基本目标，主要以大盘蓝筹股、政府债券、公司债券等稳定收益的证券为投资对象。 平衡型基金：以兼顾资本增值和当期稳定收益为目标。一般而言，成长型基金收益率风险率最高，平衡型基金收益率风险率次之、价值型基金风险率收益率最低。 按照投资理念 主动型基金：是一类力图超越比较基准表现的基金，预期风险收益水平高于被动型基金。 被动型基金：不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，并且一般选定特定的指数作为跟踪的对象，因此也被成为指数型基金 其他特殊种类的基金 系列（伞型）基金：多个基金共享一个基金合同，子基金的投资管理工作均独立进行，子基金之间可以互相转化，通常不需要负担额外费用的基金结构形式。我国目前有大约6个系列基金（24个子基金） 保本型基金：运用特殊的投资技术，在锁定基金下跌风险的同时，力争有机会获得潜在的高回报。截至2006年底，国内目前有6只保本型基金。 ETF（交易所交易基金）：是一种在交易所上市交易，基金份额可变的开放式基金。ETF结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点。投资者可以像封闭式基金一样在交易所二级市场上买卖，有可以像开放式基金一样自由申购、赎回。 LOF（上市开放式基金）：一种既可以在场外市场上惊醒基金份额申购赎回，有可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易的开放式基金。 与ETF不同的是：LOF的申购和赎回都是基金份额与现金的交易，可以在代销网点进行；而ETF的申购和赎回则是基金份额与一揽子股票的交易，且通过交易所进行。 FOF（基金的基金）：投资对象就是基金，有被称为组合式基金。对于普通投资者而言，投资FOF就相当于投资了多个基金。 开放式基金 封闭式基金 基金 期限 无限期 有限期，国内通常为15年 基金 规模 不固定 固定 买卖 场所 基金公司及其代销机构 上市后，在证券交易所交易 价格形 成方式 交易价格以基金单位净值 为基础，不收市场供求影响 交易价格主要受二级 市场供求关系的影响 激励约 束机制 与投资 策略机制 业绩表现直接影响基金规模和 公司收入，基金面临赎回压力， 基金经理必须在短期业绩和长 期投资策略之间取得平衡 规模固定，基金经理投资运作无需面对赎回压力，可实施长期投资策略。 基金净值代表的涵义： 基金拥有的资产包括股票、债券、货币市场工具等，这些资产的价值会顺着市场每天的波动而变化，所以基金资产价值也会有所变化。基金拥有的资产减去费用就是基金资产净值；而基金资产净值再除以基金所发行的总份额，就是单位净值了。 基金资产净值=总资产— 总负债 基金单位净值= 基金资产净值/ 基金总份额 累计净值= 单位净值+ 基金成立后每份额累计分红 基金的净值 买基金两种回报-------分红收益和价差收益 基金分红有现金分红和红利再投资两种方式。根据我国的《证券投资基金运作管理办法》，若投资人未指定分红方式，则默认的收益分配方式为现金分红。 分红收益= 单位份额分红 × 持有的基金份额 如果选择红利在投资，则所得红利将以红利派发日的单位净值自动转为基金份额进行再投资，红利再投资获得的基金份额是免申购费的。 价