温州企业和天使投资对小企业融资的启示.docVIP

温州企业和天使投资对小企业融资的启示 　　一、我国小企业的特点和融资困境 　　小企业这个词对我们来说并不陌生，可是要想准确的说出什么样的企业是小企业却不容易。 　　这种相对性的概念很难给出一个确切的定义。而且根据不同的经济水平和企业所处的领域，人们对小企业也会有不同的理解。尽管如此，各个国家还是制定了各自的划分标准以方便管理。总的来看，划分的方式有两种，一种是从小企业的经济特征来划分的，认为小企业是指一系列处在本行业的辅助地位且是作为行业中大企业的支持而存在的，是对该行业的补充。另一种是依据选定的经济指标来划分的，一般有资本总额，销售额，雇佣员工数等，并且依据不同的行业划分了不同的标准。由于本文讨论的重点在于寻找对小企业有用的融资方法，主要考虑小企业对资金的需求，所以本文中所指的小企业是那些对资金的需求在500万以下的企业。 　　小企业有一下特点： 　　（1）、易受外界环境的影响，抗风险能力差。由于小企业资产总额较小且处在产业体系的单个环节，所以外部环境的变化对其生产经营有着较大的影响。当环境的变化不利于企业时，小企业更容易倒闭。虽然小企业同时也有灵活性的这一优势，可以尽快对市场信号做出反应，但是企业的调整本身就蕴含着风险。所以形成了小企业巨大的经营风险，这也是小企业融资难的根本所在。 　　（2）、数量多，单一企业资金需求量小。根据2001年的统计，我国小企业约为15万家，占全部企业总数量的92.22％i.这些企业整体的资金需求是一个庞大的数字，但是分散到单个来看却不是很大。因为单个小企业经营规模小，资产占用少，所以对资金的单次需求量就很小，但也是因为资产少，周转快，对资金的需求就很频繁。这一特点决定了小企业的融资成本高且不易获取大型金融机构的支持。 　　（3）、小企业的管理水平普遍不高，经营者的素质较低。我国现在有着大量的民营企业和乡镇企业，这些企业普遍规模较小，是小企业的重要组成部分。这些企业多是在改革开放后二十世纪八十年代末，九十年代初创立的，创业者的文化水平有限，对企业的管理更多???是传统的自主管理方式，虽然也有一批成功的企业家通过引入人才，进行规范化管理获得了成功，但是更多的小企业生产经营还存在问题。来自中国工商银行的数据显示，在工行开户的35万户小企业中有52.66％的亏损，小企业的不良贷款占整个贷款余额的三分之一以上。这表明对小企业的贷款风险较高的。 　　由于小企业自身的特点，对其进行贷款的风险高，所以必须要有高的回报率才可能融到足够的资金。目前国内的贷款利率是由中国人民银行统一制定的，即使现在给出了自主的浮动空间，还是很难匹配对小企业贷款的风险，所以金融机构对小企业的贷款请求自然就很冷淡。 　　小企业融资难的问题，除小企业天生特点导致的原因外，还有外界环境的因素。根本的一点是我国的金融机构运行机制存在缺陷。我国的金融体系是以四大商业银行为主体，其他金融机构为辅助的。由于对小企业贷款形不成规模经济，贷款的成本高且风险大，所以国有银行更愿意与大企业打交道，而没有重视小企业的需要。此外，在防范金融风险的大背景下，各银行都制定了严格的贷款审批制度，同时还确定了面向大企业，大城市的方向，这就使得银行对小企业的资金支持有所下降。另外，我国目前的信用建设体系还不完善，信用贷款存在高风险，银行的商业理性使的它基本停止了信用贷款，更多的采用抵押担保贷款。但是小企业由于自身没有足够的可抵押资产。这就使得银行贷款这一重要的融资渠道不够畅通。 　　我国现在还处在体制和结构的双重转型时期，我国的社会法治还不健全，法律对不讲信用的行为还不能给予及时，公正和严厉的打击。而相当一部分的小企业主的文化水平又比较低，守法和信用的意识都不强，小企业逃避银行债务还很多，这也是影响小企业融资的一个重要方面。 　　二、温州小企业的融资之道与天使投资 　　温州在发展前并不富裕，而且几乎没有得到国家投资。但是就是在这样一个环境下，却成长起来了一大批成功的民营企业。这个成就离不开温州悠久的互助互援系统。在温州，一个人如果要办企业，只要可以获得周围人的认可就可以如愿以偿。他们一般是借助民间的“金融互助会”取得他们的启动资金。所谓“金融互助会”是指温州人借助朋友，亲戚关系建立起来的一种经济互助方式，但它不只是纯粹的友情互助，还兼有市场的成分。“金融互助会”的基本模式是由需要资金的人发起一个会作为会主，向他的亲戚朋友及对他的经营有信心的人发出借款的请求，如果入会的人相信发起人，或者对发起人的企业有信心，他们就会投入一定数额的资金。但是这些投资人并不参与企业日后的生产和管理，只是根据借款的协议，在日后采用抽签的方式依次返还会金和一定比例的收益。二十世纪80年代，温州市场上的货币流通量，国家银行，城乡信用社的资金