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核电行业：中国需要核电，静待《核安全规划》出台－电力设备行业深度报告之核电 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 中国需要核电，静待《核安全规划》 出台 ——电力设备行业深度报告之核电 2011 年 12 月 16 日 看好/首次 核电 深度报告 投资摘要： ?? 核电安全性需重新审视。我们认为核电技术整体上是安全的，从历史上发 生的三次大的核电事故来看，核电站营运中的规程不完善、人为操作疏忽 以及后续处理不当是造成大的核电事故的主因。我们认为随着中国《核安 全规划》的出台以及三代核电技术的推广，核电的安全性将得到更好的保 障，核电的重启并积极推广是必然事件。 ?? 我们认为到 2020 年核电的装机容量有望达到 7000 万千瓦左右。国家对 节能减排和非化石能源作出过明确的承诺。如果离开核电，用别的诸如光 伏发电和风力发电来替代的话，无论是从国家财政还是整个社会成本提高 的角度来看，都会带来很大的压力，而且本身光伏和风电的发展也受到很 多其它因素的限制，因此，我们综合估算到 2020 年核电的装机容量不会 降低太多，同时核电的技术路线将向以 AP1000 为代表的三代核电技术靠 拢。 ?? 核电设备受益最大。核电设备在整个核电投资中的占比达到 45%左右，