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第五模块 并购重组与MBO 一、并购的概念和分类 “并购”即兼并(Merger)和收购(Acquisition)的合称，涉及兼并、合并、收购、接管多个概念。 按并购的经济类型，可以分为横向并购、纵向并购、混合并购三种方式。 横向并购涉及两家从事同类业务活动的竞争企业， 纵向并购发生在处于不同生产经营阶段的上下游企业之间， 混合并购涉及到从事不相关类型经营活动的企业。 案例1: LENOVO联想远航之行 ——联想并购IBM PC业务 LENOVO联想远航之行 2004年12月8日，一个历史的时刻，“这是一个梦想实现的日子，国际化的联想终于起航了！”，联想新董事长、“少帅”杨元庆在联想并购IBM的签字仪式上兴奋地如是说。 LENOVO联想远航之行 LENOVO联想为什么要并购IBM PC业务 LENOVO联想并购IBM PC业务后的效果如何 LENOVO联想能否借助IBM走向国际 并购有太多失败的案例, LENOVO联想能避免重蹈覆辙吗 LENOVO联想远航之行 1 并购动因理论分析 效率理论：并购能提高双方的生产效率。（海尔提出吃“休克鱼”的理论，兼并了青岛红星电器厂，三个月内使之扭亏为盈。） 获取核心竞争力（或新技术） 获得规模经济、协同效应 多元化理论：分散风险（鸡蛋不放在一个篮子里） 并购动因理论分析(续) 优