Q14出货强劲,供给端.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业动态模板 证券研究报告 ·行业动态 3Q14 出货强劲，“供给端” [table_indusname] 电子 十分乐观 行业动态信息 [table_invest] 0432 维持 中性 前言 骆思远 首先我们感到抱歉的是，因为内部提交流程问题，连续两周我 mark.lo@ 们的周报都未能顺利如期出刊，部分内容虽可以在微信群里读 021 到，但通过正式渠道发表的报告却没有发出，以致于诸多机构 执业证书编号：S1440513040002 迷惑地表示近期为什么我们都“没有声音”。 发布日期： 2014 年6 月23 日 然而其实我们日前调研了诸多台湾电子企业，得到一个共同的 市场表现 现象，即：最上游的半导体族群很旺、接单接到手软，且关键 [table_industrytrend] 零组件6 月下旬正式迈入苹果拉货潮，9~10 月将迎接苹果新品 的陆续问世，而其他非苹 4G 相关手机和平板电脑零组件亦正 处在一个颇佳的状态，就连PC/NB 此类逐年衰退的族群，近期 也都有不错的表；整体而言，3Q14 将是近2~3 年来出货最强劲 的一次出货旺季。 目前正处于3Q14 出货旺季的开端，短期内还不会面临实际需 求的检验，且本次出货预料也是近2~3 年来最旺的一次，因此 我们建议未来5~6 周内，确实可以积极布局相关族群。然而必 相关研究报告 须注意的是，目前所有现象皆来自于“供给端”，而实际“需求端” [table_report] 电子行业周报：台湾电子调研显示 尚须进一步面临8~9 月新品陆续问世后的检验，一旦需求不如 14.06.16 3Q14 旺季值得期待 预期，则库存水位也可能是近2~3 年来最高的一次。但以时间 14.06.09 电子行业周报：乐观气息正在酝酿, 后市无须过度悲观 排程来看，未来5~6 周内相当安全，在不会面临实际需求检验 电子行业周报：旺季即将来临，订 14.06.03 之前，股价尚可以反应这波强劲的出货议题。 单稳健向上 核心观点：3Q14 出货强劲，“供给端”十分乐观 1). 台湾调研显示3Q14 电子旺季行情值得期待 不久前我们组织台湾电子联合调研，密集拜访了包括触控IC 设 计大厂、晶圆代工厂、封装测试大厂，以及代表性LED 企业、 全球第一和第二大OEM/ODM 厂、消费性电子品牌大厂、代表 性苹果供应链及其他关键零组件等相关企业。过程中我们都可 以明显感受到，这些台湾电子公司，几乎都表达了近期出货畅 旺可能是近2~3 年来最旺的一次。 大致上来说，近期半导体景气确实相当不错，下游终端新旧产 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 请参阅最后一页的重要声明