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下跌尾部关注建多机会2
研究报告
研究报告• Z.C. RD Center
周报
国债
下跌尾部 关注建多机会 2017 年10 月27 日 星期日
行情回顾
研究员
银行间1、3、5、7、10 年期国债到期收益率较上周分别上升4 、
李东凯（F3002777,Z0012332 ）
6、10、9、10 个基点，10 年期国债基准收益率升至3.8266%， Tel ：021
创下近三年高点。中美10 年期国债利差141bp ，前值133bp 。银 E-mail ：lidongkai99@163.com
行间市场DR007 周均值升 1bp 至2.87% ，一年期IRS 升7bp 至 地址：上海市浦东新区陆家嘴
3.60%，3 个月SHIBOR 升1bp 至4.39% 。 环路958 号23 楼 (200120)
市场分析
考虑到现在和将来的名义 GDP 增速水平，当前 10 年期国债
3.83%的收益率已经处于偏高水平，即中长期来看国债现券价格
处于偏低水平，国债期货价格也处于偏低水平。我们认为，近期
的连续下跌，是对止损压力的释放。而且，2016 年以来的这轮
下跌处于尾部。
操作建议
对于中长线投资者，建议93.5 以下轻仓配置T1803 多头，价格
第一目标95-95.5，第二目标97-98，止损依据五债加权价格跌破
95.5。
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研究报告• Z.C. RD Center
一、宏观政策与数据
1、9 月规模以上工业企业实现利润总额6621.8 亿元，同比增27.7% ，连续两个月保持明显加
快势头，前值增24% ；1-9 月规模以上工业企业利润同比增长22.8% ，增速比1-8 月份加快1.2 个
百分点。
图1 工业企业利润增速保持高位
工业企业:利润总额:累计同比 工业企业:产成品存货:累计同比
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