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第五章 宏观经济政策实践 山东理工大学 经济学院 第五章 宏观经济政策实践 经济政策目标 财政政策 货币政策 资本证券市场 金融衍生品市场 宏观经济政策及理论的演变 §5-1 经济政策目标 1. 充分就业 2. 物价稳定 3. 经济持续均衡增长 4. 国际收支平衡 充分就业是指一切生产要素都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。 我们通常用失业率高低来衡量社会经济达到充分就业与否。 失业的类型: 摩擦失业是指生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业。 自愿失业是指工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业。 非自愿失业是指愿意接受现行工资但仍然找不到工作的失业。 周期性失业是指经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而造成的失业。 结构性失业是指经济结构变化等原因造成的失业。 （1）对个人来说，自愿失业给他带来闲暇的享受；非自愿失业会使得他的收入减少，从而生活水平下降。 （2）对社会来说，一方面失业会增加社会福利支出，造成财政困难；另一方面，失业率过高也会影响社会安定，带来其他社会问题。(奥肯定理 ) 。 凯恩斯认为，如果失业仅限于摩擦失业和自愿失业，就达到了充分就业状态。 货币主义提出了自然失业率，指在没有货币因素干扰的情况下，让劳动市场和商品市场自发供求力量发生作用时，总需求和总供给处于均衡状态的失业率。 充分就业不是百分之百就业。 物价稳定是指价格总体水平的稳定，是一个宏观经济概念。 价格指数是表示若干种商品价格水平的指数。常用的价格指数有消费物价指数（CPI）、批发物价指数（PPI）和GNP或GDP折算指数（GNP Deflator）。 如果价格指数相对稳定，就没有出现通货膨胀。 通胀是指价格水平的普遍持续上涨。 通胀是物价的普遍持续上涨。局部的或个别商品劳务的价格上涨，或者是季节性、暂时性和偶然性的价格上涨不能称之为通胀。 物价上涨的形式可以是公开的，也可以是隐蔽的，如降低质量、搭配和凭证供应等。 通货膨胀对经济有不利影响，所以把物价稳定作为宏观经济政策目标。 经济增长是指一个特定的时期内，经济社会的人均产量和人均收入的持续增长。 经济增长可以用实际 GDP / GNP 的增长率来衡量。 4．国际收支平衡 国际收支是指一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。一国的国际收支状况不仅反映了这个国家的对外经济交往状况，也反映出该国经济的稳定程度。一国国际收支失衡，会对国内经济造成冲击。 通过经济政策达到上述四个目标，还要考虑经济政策的有效性： （1）政策之间的协调性。经济政策之间有互补性，也有矛盾性； （2）政府制定政策须兼顾多目标性； （3）把握实施政策的时机，政策具有时效性。 财政预算 财政赤字 补充知识：贴现 补充知识：再贴现 货币政策起作用的其它途径 （1）负债业务：吸收存款； （2）资产业务：放款（为企业提供短期贷款），投资业务（购买有价证券获取利息收入）； （3）中间业务：代理客户办理委托事项，从中收取手续费。 商业银行的主要业务 货币是在商品和劳务交换及债务清偿中作为交换媒介或支付工具而被法定为普遍接受的物品。 符合该定义的有：通货（纸币和硬/铸币，Cu），活期存款（不用事先通知就可随时提取的银行存款，D）。 货币供给：M = Cu+ D 。其中的大部分是活期存款。 二、存款创造和货币供给 法定准备率（rd）：现代银行制度中，由政府（中央银行）规定的准备金在存款中应当占有的最低比率。 法定准备金：商业银行按法定准备率提留的准备金。其中一部分是银行库存现金；一部分是存放在中央银行的存款帐户上。 银行的运行要实现安全性、流动性、盈利性的统一。 准备金的概念 银行的存款创造 法定准备率: 20% 银行A 银行B 银行C 公司乙 公司甲 公司丙 公司丁 100万 20万 80万 64万 16万 12.8万 51.2万 准 备 金 …… 如果以R表示最初存款额，D表示存款总额，rd 表示法定准备率，0＜rd＜1，n表示存（贷）款发生的次数，则有以下计算公式： 银行的存款创造 货币创造乘数 （1）如果改变法定准备率，结果会怎么样？ （2）如果商业银行的存款准备率比法定准备率高又会怎么样？ （3）如果公众得到的货币中的一部分不存入银行会怎么样？ 思考： （1）商业银行的超额准备 实际贷款数量低于银行的贷款能力（存款额减去法定准备金），形成超额准备金（ER）。 超额准备金率（re = ER / D） 。 （2）得到贷款客户的现金漏出 现金不能形成派生存款。现金在存款中的比率（ rc ）会影响货币创造乘数。 影响存款创造乘数的因素 将活期存款作为货币供给的存款创造乘数： 存款创造乘数的影响因素： （1）法定准备金率； （2）超额准备