企业财务管理毕业设计（论文）论对企业财务目标的认识.doc

毕 业 论 文 题目：论对企业财务目标的认识 姓 名： 学 号： 学院(系)： 经济管理系 专 专 业： 企业财务管理 指导教师及职位： 副教授 所属助学单位 武汉理工大学武汉电子信息专修学院 2011年7月25日 论对企业财务目标的认识 目 录 1 绪 论………………………………………………………………… 1.1 研究的目的及意义…………………………………………………… 1.2 国内外现状…………………………………………………………… 1.3 研究的内容与方法…………………………………………………… 2 对企业财务目标的一般认识………………………………………… 2.1 企业财务目标的概述………………………………………………… 2.2 企业财务目标应具有的特征………………………………………… 2.3 不同类型企业财务目标的评析……………………………………… 3 企业财务目标的科学表达…………………………………………… 3.1 现金净流量最优化…………………………………………………… 3.2 资金利润率最优化…………………………………………………… 3.3 分配增值率最优化…………………………………………………… 4 制定企业财务目标的基本原则……………………………………… 4.1 相关性原则…………………………………………………………… 4.2 明晰性原则………………………………………………………… 4.3 精简性原则…………………………………………………………… 4.3 可分解原则…………………………………………………………… 5 我国现代企业财务目标的选择当前理论界和实务界主要有利润最大化、每股收益最大化、股东权益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等几种观点。 关键词：财务目标，财务管理，利润最大化 1 绪论所谓企业财务目标，是指企业财务活动在一定环境和条件下应达到的根本目的。选择“”作为研究对象的现实价值在于:,是企业理财活动的出发点与归宿点,是企业财务活动所要达到的目的。一方面具有评价功能，财务目标的实现与否以及实现的程度如何，是评价财务工作的最终标准，是评价企业财务活动是否合理的标准它决定财务管理的基本方向。它是财务决策的准绳，财务行为的依据，理财绩效的考核标准，明确企业的目标对加强企业管理，不断提高企业经济效益，促进两个根本转变都有极其重要的意义。19世纪初，根据亚当-斯密的“经济人”假说就产生了“企业利润最大化”的财务目标。随着经济发展，尤其是企业所有权与经营权的分离，以企业利润最大化作为财务目标的弊端也逐渐显露，产生了股东财富最大化、企业价值最大化、利益相关者价值最大化等目标理论。 美国与日本企业现实财务目标的选择 企业财务目标就是财务体系所希望实现的结果, 是进行财务管理所要达到的根本目的。企业控制权的选择依据, 是对企业贡献和风险的大小。从企业外部来看, 所有者与相关群体之间的利益关系视二者的地位而定。如果公司受贷款人控制, 其财务目标必定首先注重满足贷款人的利益； , 不受贷款人控制, 其财务目标必定重视股东利益。这种现象可以在日本和美国公司中经常看到。据1995 年美国《长期计划》杂志发表的一份调查, 日本的不少公司受大银行控制, 其公司治理的目标以及财务目标表现为更重视相关群体利益。在日本, 股东、债权人、职工、政府在企业财务决策中都起着重要作用, 财务决策必须兼顾各方面的利益关系, 这使很多公司将追求公司价值最大化作为财务目标。日本公司独立性相对较差, 作为债权人的相关利益群体在公司破产时就会成为事实上的剩余财产的所有者, 因此, 对公司拥有控制权的债权人会要求公司清理时更多地考虑其利益。 在美国, 资本市场发达, 公司的资金多从股市上筹集, 通常股东在财务决策中起主导作用, 使得美国公司非常重视股东利益, 而股东财富主要表现为股票价格的上涨, 因此, 其财务目标又转化为股票价格的最高。但人力资本主导企业财务治理并不是一成不变的。当经营者治理财务无效时, 财务控制权就会向非人力资本或财务资本所有者转移。经营者主导财务控制得以保持的条件是企业财务生存能力, 当经营者偿债困难时, 银行(或其他债权人) 就会出面干预企业财务与经营。银行在企业财务出现困难时主导财务控制, 也是20 世纪80 年代以来美国银企关系的一个重要特征。美国学者明茨和 施瓦茨对1977 —1981 年间美国主要金融机构通过贷款干预和控制工商企业的42 个案例的研究, 证明了公司相机治理(the Contingent Governance) 机制的现