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通货膨胀新兴市场国家的最大煎熬 　　 进入2008年的全球经济不仅遭遇了美国次贷危机的连续袭击，而且世界各国也受到了通货膨胀的严峻冲击。高盛公司发布的全球通胀报告指出，在2007年全球通胀水平平均达到4.8％的基础上，其所追踪的国家通胀指数在今年前几个月中已经有80％出现了通胀加速的情况。其中尤其以新兴市场国家最为典型。 　　 　　如果说次贷危机和信贷紧缩成为了工业化发达国家面临的最大挑战的话，那么通货膨胀的卷土重来并不断加剧则是新兴市场国家所需解决的最棘手难题。这一人类经济“老牌敌人”的嚣张气焰不仅构成了对新兴市场国家经济快速前行脚步的重大掣肘，而且在当前的国际经济环境中其完全退出和遁形也尚需许久时日。 　　 　　全球通胀的重灾区 　　 　　进入2008年的全球经济不仅遭遇了美国次贷危机的连续袭击，而且世界各国也受到了通货膨胀的严峻冲击。高盛公司发布的全球通胀报告指出，在2007年全球通胀水平平均达到4.8％的基础上，其所追踪的国家通胀指数在今年前几个月中已经有80％出现了通胀加速的情况。其中尤其以新兴市场国家最为典型。 　　的确，扫描所有的新兴市场经济体，没有一个国家可以逃脱通货膨胀的魔掌。俄联邦统计局宣布，今年第一季度俄罗斯的通胀率为4.8％，同期印度的通胀率升至7％，创下3年多来的新高，越南的通货膨胀率超过19%，创出13年来的新高，中国通胀率则创下了8%这一10余年的新高。其它新兴市场国家如巴西、印度尼西亚、阿根廷、南非等的消费价格指数涨幅都在3%~ 15%之间。 　　当然，对于新兴市场国家而言，通货膨胀并不是一个十分陌生的经济现象。但与历次通胀相比，新兴市场国家所发生的本轮通胀无论从波及范围还是严重程度都有了新的特点： 　　首先，通货膨胀率超出了新兴市场国家的控制目标。从1997年开始，新兴市场经济体的所有成员都将通货膨胀确定为自身货币政策的管理目标，即将通胀率控制在2%~3%以内。但从现在看，整个新兴市场通胀率却达到了5%以上，而且国际货币基金组织（IMF）预计今年新兴市场的CPI升幅为7.4%，创2001年以来最高水平。 　　其次，新兴市场国家的通胀率高??全球平均水平。据美林公司的研究报告，2007年全球通胀率为3.5%，新兴市场国家为4.5%；2008年全球通胀率达5.3%，新兴市场国家将升至6.7%，其中中欧、东亚和非洲等新兴市场国家将分别达到8.5%。 　　再次，新兴市场国家通货膨胀上升速度快于工业化发达国家，并且差距在不断扩大。资料表明，今年第一季度，美国、欧盟和日本三大经济强体的平均通胀率不到3%，但印度、俄罗斯、中国和巴西等“金砖四国”的通胀率却平均扬升至7%以上；而同期在通胀水平差距之间，日本只有1%，但拉脱维亚高达17%。此外，历史指标也应证了同一结论。以俄罗斯为例，如果说与2005年相比，欧盟国家如今的食品价格只上涨11.1%，而俄罗斯食品价格在同一时期则上涨了33.1%，相当于欧盟涨幅的3倍。 　　最后，新兴市场国家通货膨胀发生在全球化分工的经济背景中，其承受的压力也许更大。近20年来，发达国家与发展中国家出现了这样的分工合作：发展中国家利用较低的人力成本来大力发展制造业；发达国家则输出资本和技术，提供市场。这种情况下，双方各取所需：发展中国家找到了经济增长的契机，发达国家享受到了廉价的商品。全球化有助于控制通胀，但却无法保持基本生产资料价格的维持稳定，自然，全球化可以降低生产成本，却无力控制原材料的消耗。由于大量制造业已经转移到了发展中国家，所以如今基本商品价格上涨对新兴市场国家的影响将大大超出工业化发达国家。 　　 　　共生力量的联合推动 　　 　　虽然由于新兴市场经济体各国的具体情况不同从而其引发通货膨胀的直接因素各有差异，但当通胀成为一种普遍现象时，其背后一定存在着许多的共生力量。 　　需求拉上式通胀应当是新兴市场国家的重要表现之一。随着最近10年全球制造业和石化、钢铁等重化工业向新兴市场国家大规模转移,中国、印度、俄罗斯、巴西等发展中大国工业化进程加快,经济持续快速增长，对各类能源资源性产品的需求大量增加，从而拉动了相关产品价格的上升。与此同时，经济扩张也刺激了财政支出的快速增长。一般说来，财政政策作为反经济周期的重要手段，在经济处于高速增长阶段应减少投资等方面的支出以避免总需求进一步膨胀，从而减轻通胀压力；在经济处于低迷时期则应反向操作。但在新兴市场国家并非如此，虽然近年来经济增长较快，各国财政支出仍以较快的速度增长并保持高额财政赤字。如罗马尼亚2007年全年的预算赤字为GDP的2.8%，2008年将达到3.2%，而在富余的海湾国家卡塔尔，今年的财政预算较去年增加46%，较6年前增加了3倍多，且大部分预算都用于修建公路、机场、基础设施。由于