中国哈萨克石油“盛宴”.docVIP

中国的哈萨克石油“盛宴” 　　中海油和中石化斥资百亿元杀入哈萨克斯坦，是中国石油企业新一轮海外收购的启动信号吗？ 　　3月11日，中国石化集团公司（以下简称为中石化）旗下负责海外投资的全资子公司――中国石化集团国际石油勘探开发有限公司，宣布以6.15亿美元的价格，收购英国天然气集团旗下的全资子公司英国天然气国际拥有的哈萨克斯坦北里海项目8.33％，即大约1/12的权益。 　　就在四天前，中国海洋石油有限公司（以下简称中海油，纽约交易所代码：CEO）刚刚宣布以同样的价格，从同样的公司手中收购了同样比例的权益。 　　如果这笔交易得以最后完成，由于中国石油天然气集团公司早在1997年就已经进军哈萨克斯坦的陆上油田，这也就意味着，届时中国三大石油公司，将很可能同时在哈萨克斯坦这个中亚国家的海上和陆上齐头并进拓展“黑金之路”。 　　 　　英国人走了 　　 　　1993年以来，位于哈萨克斯坦西部的北里海项目就被业界看成是过去30年中最大的石油发现之一。该项目覆盖了5600平方公里的里海海域，仅其中的卡沙干油田，估算的地质储量（又称为“资源量”）就高达290亿桶到400亿桶，按照可采储量占地质储量的1/3的通常比例来估算，其最终的可采储量也可能高达130亿桶。 　　自1997年11月，北里海项目产量分成协议（PRODUCTION SHARING AGREEMENT，PSA）签署以来，该项目可谓一波三折。 　　所谓产量分成协议，就是各股东将根据自己在项目中拥有的权益比例，获得相应的油气产量份额，这也是国际上石油工业中通行的商业合同模式。 　　最初的股东共有九家，权益结构是：英国天然气、意大利的埃尼－阿吉普公司、英国石油/挪威石油（BP/STATOIL）、美国的美孚石油公司、英荷壳牌以及法国的道达尔公司分别持有1/7（折合14.28％）的权益，而美国的菲利普斯石油公司以及日本的INPEX公司则分别持有1/14（折合7.14％）的权益。 　　但是，在2001年，由于不满埃尼－阿吉普公司被指定为该项目的作业者，BP/STATOIL宣布退出该项目，这样整个项目的合作伙伴就变成了七家，英国天然气在项目中拥有的股份也由最初的1/7变成了1/6。 　　过去的六年对于整个世界石油工业来说可谓沧海桑田。这七家股东中，美孚石油公司已经与埃克森合并，组成了新的石油巨头埃克森美孚公司；菲利普斯石油公司也与科诺克石油公司合并，组成了新的科诺克菲利普斯公司；道达尔公司更是先后与菲纳以及埃尔夫石油公司合并，组成了新的法国能源巨头道达尔菲纳埃尔夫。 　　英国天然气名称上没有改变，但在过去数年中，其内部也进行了三次结构和业务调整。而随着公司越来越希望成为一个专注于天然气领域的能源公司，北里海项目也逐渐成为鸡肋。虽然北里海项目石油储量潜力巨大，但要达到最高生产能力，需投入勘探开发以及扩大产能的资金也将十分庞大。根据投资银行测算，卡沙干项目到2006年或者2007年就可以实现商业生产，但要在2014年前后达到每天150万桶原油的最高产能的话，就意味着仅在2012年前，可能还要投入200亿美元的资金。 　　如果未来的投资仍然按照权益比例来分配，就意味着英国天然气在未来十年中，必须支付超过33美元的投资。在2002年，哈萨克斯坦就已经成为了英国天然气投资最大的地区，增幅超过了63％，这显然给公司在其他地区，包括埃及、印度以及北海地区的投资带来了压力。 　　简化在哈萨克斯坦短期内难以获利而且与主业不相匹配的投资项目，尤其是北里海便成为英国天然气顺理成章的选择。2002年12月初，英国天然气开始在全球范围内寻找合适的买家，初步考虑是出售其在北里海项目中所持有的权益的一半，即8.33％的权益。 　　 　　中国人来了 　　 　　1997年6月，当时的中国石油天然气总公司，以3.2亿美元收购了哈萨克斯坦西部的阿克纠宾油田60.3％的股权，并组建了中油－阿克纠宾油气股份公司，获得了三块油田的开采权。此后，中国石油企业进军哈萨克斯坦的步伐有所放缓。 　　但哈萨克斯坦仍然是中国石油企业最有可能的主战场之一。此前，中海油以及中国石油天然气股份公司（纽约交易所代码：PTR）都已经在印尼进行了收购，而中石油集团公司也对俄罗斯市场进行了试探，因此投资人士普遍预测，下一波热潮很可能是在哈萨克斯坦。 　　在英国天然气公司发出寻求合适的买主的信号之后，一直担任该公司财务顾问的高盛公司，就开始与中海油以及中石化进行接触。 　　最初高盛很可能也与中石油进行了接触，但中石油显然对这笔交易并不是那么感兴趣。但中海油和中石化却显然对这个项目表现出了巨大热情。根据2002年上半年三家上市公司公布的数据，中海油在原油产量中所占的份额还不足9％，中石化所占的比例也只有23％多一些，