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中小企业上市公司信用风险管理与法律控制的关系研究 　　摘要：我国中小企业上市公司板块分类，有两次重大突破。发展了中小板、创业板市场给中小企业上市公司提供了更方便的融资渠道。两板块市场最大的特点就是低门槛进入，比较严要求的运作，但就是因为低门槛的准入在信用资本市场存在风险管理的问题。文章重点从法律控制角度分析信用风险管理问题，并从法律管理方面提出一些有益的措施与建议，以便更好地做好中小企业上市公司的风险评估，受益股民，受益国家，受益社会。 　　关键词：上市公司 信用风险 法律控制 　　中图分类号：F830.91 　　文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914(2011)03-089-03 　　 　　引言 　　 　　我国中小企业上市公司板块分类，有两次重大突破。第一次，2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。中小企业上市公司板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措，也是创业板的前奏。第二次，号称中国“纳斯达克”的创业板GEM(Growth Enterprises Market)board是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。2009年经国务院同意，证监会批准深圳证券交易所设立创业板，创业板上市交易时间已于2009年10月23日举行开饭仪式。中小板和创业板在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。他们的隆重推出其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性中小企业，特别是创业板的推出成为2009年应对金融危机的新举措。为风险投资和创投中小企业上市公司建立正常的退出机制，为自主创新同家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设作出重要贡献。 　　随着我国市场经济体制的日臻完善，资本市场的经济地位主体已经确立，尤其对中小企业上市公司经营发展的机会越来越多。但同时上市公司竞争日趋激烈，特别是上市公司内外部环境日益复杂，上市公司经营发展的信用风险也越来越多。一切经济活动都不可避免地引起程度不同的风险与损失。 　　中国发展中小板、创业板市场给中小企业上市公司提供更为方便的融资渠道。在中小板、创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。随着我国证券市场的日益规范，债券融资渐渐受到中小企业上市公司的热捧。特别是对投资者来说，尤其是创业板市场的诚信风险要比主板市场高得多。因此本文研究重点是集中注意两板块市场最大的特点就因为低门槛的准入在信用资本市场存在风险管理问题，如何应用法律手段来解决问题进行初探与剖析。 　　经过六周岁风华正茂的中小板与出生一年的创业板上市公司，出现了一些中小企业上市公司的内部管理混乱、治理结构失衡、投资决策出现严重失误、“董、高、监”套现辞职、信用管理出现危机等问题，从而使中小企业上市公司面临退市风险的考验。债权人、投资者的潜在利益也受到重大威胁。因为好多风险问题源头来自于诚信信用的缺失。为了能及早预测到负债中小企业上市公司在近年内的信用管理状况，笔者从法律控制角度分析存在的信用风险管理的问题，并从法律管理方面提出一些有益的措施与建议，以便更好地做好中小企业上市公司的信用风险评估，受益股民，受益国家，受益社会。 　　 　　一、信用风险管理演变过程中付出的沉重代价 　　 　　信用风险可以追溯到公元1800年前的古巴比伦，和信贷行为一样历史悠久，已是金融市场上最为古老的一种风险，是整个银行业面临的最主要风险，因此如何管理好信用风险一直是银行业管理核心。20世纪90年代以来，随着金融的全球化趋势加快和金融市场波动性的加剧，世界范围内的金融危机频繁发生，各国金融行业和投资者受到前所未有的信用风险管理的挑战。例如90年代初的日本金融危机，1995年巴林银行的倒闭、1998年美国长期资本管理公司(LTCM)的倒闭，2001年美国的安然事件和2002年美国的世界通信事件，2008年美国房地美、房力美、霄曼、美林、AIG公司的倒闭，2009年前纳斯达克主席麦道夫制造美国历史上最大的诈骗案等等举不胜举。2009年美国联邦储蓄保险公司的数据显示，美国银行倒闭总数多达140家，远高于2008年的26家。2010年美国倒闭银行数目已升至143家。美国金融危机引发的全球金融危机根源是信用危机。这一系列事件都说明了信用风险管理是金融市场中存在的一种非常重要的风险，已经进入资本市场不容忽视，并直接影响到现代的经济生活，间接影响一个国家的宏观经济决策和国民经济的总体发展，进而影响整个全球经济的稳定与协调发展。未来信用风险爆发点在资本市场，将祸患全球经济。因此，研究资本市场的信用风险管理至关重要。 　　在我国，中小企业主要成分是乡镇企业