外汇风险的套期保值演示教学.pptVIP

第4章 * 经营风险套期保值 货币互换： 一家美国公司可能通过出口获得欧元，一家德国公司可能通过出口获得美元。各自借入它具有比较优势的货币，然后互换贷款债务。 第4章 * 经营风险套期保值 货币互换： 货币互换是一种管理外汇风险的方法。每个公司支付一种外币的本金与利息，并且它们的出口收入就是以该种外币计价的。 贷款支付因此是一种起到冲销作用的相匹配的货币资金流——持续的外币出口收入被用来支付外币贷款持续的利息与本金。 互换中介通常为货币互换提供中介服务，以避免贷款需求的双重巧合这一问题。 第4章 * 经营风险套期保值 背对背或平行贷款 可以通过德国企业向美国企业的德国分公司提供欧元贷款，同时美国企业向德国企业的美国分公司提供美元贷款的形式，在两家企业之间开展间接融资。 第4章 * 经营风险套期保值 背对背或平行贷款 公司没有通过一个互换中介，所以它们没有支付买卖差价。它们同时也从降低了的利率中获利。简而言之，它们节省了中介成本并从借款的比较优势中获利。 同时，平行贷款对它们的外汇风险进行了套期保值。 第4章 * 经营风险套期保值 背对背或平行贷款 自然地，这里存在交易对手风险，但同时也存在抵消权。当一方发生违约时，另一方有权停止为违约方的原始债务支付本金与利息。 第4章 * 小结 一个公司来自海外业务的