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企业现金流的动态和静态管理 　　【摘要】本文通过对企业现金流的动态、静态的规律、关系及管理进行了深入分析和研究，指出企业要加强对现金流的管理，以使企业在竞争中求得生存和发展。 　　 　　企业现金流对竞争日益激烈环境下企业的生存与发展具有重要的意义。现金在现代市场经济环境中作为最具抽象形态的价值形式和最高可接受的支付手段，促使企业的生存和发展离不开它。犹如人离不开水和空气一样，现金也是现代企业的必需品，由于它的重要性，现金流管理自然是企业财务管理的重中之重。近几年，安然、世界通信、联合航空、美洲航空等世界级大公司破产倒闭的事件频频发生，其原因并不是由于其技术陈旧或产品质量出现问题，而是现金流的管理失败，在需要支付到期债务时无力支付，最终引爆财务危机。因此，我们有必要进一步深刻把握现金流的运动规律，进而适应现代竞争条件下企业现金流管理工作的要求，达到规避财务风险和提高资金使用效率的目的。 　　 　　一、现金流的动态和静态规律 　　一般企业存在不同的资产，不同的企业其资产的具体形态也不同。如果再进一步观察，不论企业现在资产处于何种状态，它们都是对企业现金资源使用后的一种状态，是企业现金流动的结果。这种流动会随着企业的经营而不断进行。企业的经济活动可分为经营活动、投资活动和筹资活动，企业现金流动的动态和静态规律可图示如下： 　　 　　图中：①使用现金购买原材料及辅助材料；②原材料及辅助材料转化为产成品；③用现金投资固定资产；④固定资产占用资金通过折旧流向产成品；⑤通过赊销现金流转化为应收账款；⑥通过现销现金流回归现金方式；⑦应收账款收回现金；⑧通过出卖固定资产等方式收回现金；⑨使用现金对外投资；⑩使用现金分配股利；11收回投资、分得股利、利息或利润收到现金；12支付股利使用现金；13偿还债务本息；14举借债务收到的现金。 　　现金在企业这个组织系统中周而复始地不停运动，从某一个时间截面去观察，现金流会以不同的资产形式存在并伴随着不同的资金来源；从一个时间段考察，它就会表现出动态的川流不息的特点??从哲学层面看，企业现金流是动态与静态的矛盾统一，运动是绝对的，静止是相对的，某一个时点的静止既是上一个运动的结果，也是下一个运动的依据。所以，要想正确管理现金流，就要从现金流的动态和静态两个角度出发实施管理活动，我们把它称作现金流的静态管理和动态管理。静态管理不但可以发现上一个动态管理的不足而且可以指导下一个动态管理；动态管理反过来可以促进现金流的静态管理，二者相辅相成，不可偏废。 　　 　　二、现金流管理目标与现金流动态、静态管理的关系 　　资产流动性和收益性之间的矛盾关系，必然决定了现金流管理目标的二重性和矛盾性。现金流管理的目标并不是使企业持有的现金资产越多越好。企业持有的现金资产越多自然可以防范到期不能偿债的风险，但是，所持有的现金资产越多，其机会成本越大，收益能力越低，而这与财务管理的总目标相背离。所以现金管理有两个看上去相背离的目标：一个是要保证企业持有充分的现金，以便支付未来的到期债务；另一个是尽量减少企业现金的持有量，以提高企业总资产的收益性。在现实管理中，如何协调好二者之间的关系才是现金流管理活动的精髓。可以把现金流管理的两个目标称为：规避财务风险和提高现金资产收益性。财务风险是企业不能偿付到期债务的风险。规避财务风险的本质在于有相应的资产在未来债务到期日能够转换为现金流流入以便支付到期债务，因而要规避未来的财务风险，就必须从当前企业资产结构和资本结构的平衡这两个方面来规避，也就是要对现金流进行静态管理，同时静态管理也可以判断企业现金持有量是否合理，进而指导企业进一步的动态管理，提高现金资金的收益率。对于现金管理的另一个目标――提高现金资产的收益性，现金流的动态管理基本上可以满足。要提高现金资产的收益性首先要保证日常现金流的安全和流畅，加速其流动，减少资金的占用，从而提高企业现金资产的收益性。 　　 　　三、现金流的静态管理 　　资产结构是指企业总资产中流动资产、固定资产与长期投资等之间的相互对应比率关系，资产结构合理与否，不仅关系到企业的盈利能力，而且影响企业的未来偿债能力。企业外部信息使用者在考察企业的未来财务风险时，一般是通过流动负债率和长期负债率等指标来进行的，而对于内部管理来说，这些是远远不够的。流动资产是由不同性质的流动性资产构成的，根据其流动性，流动资产可分为永久性流动资产和变动性流动资产。永久性流动资产指企业长期正常经营过程中必需的基本流动资产，包括根据企业正常经营情况而测算的基本的存货、应收账款、银行存款等占用资产，这类资产具有较准确的可预测性。变动性流动资产指由于不可测因素或企业经营的非常规变化而引进的流动资产占用，这类流动资产占用具有较大的不可测性和临时性。因此又可以把资