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会计准则变迁对条件稳健性的实证研究 　　摘要：本文以1999年至2008年深圳证券交易所和上海证券交易所的所有A股上市公司为样本，对其盈余－股票报酬回报关系进行了研究。结果发现，当不控制亏损公司的影响时，《企业会计制度》（2001）实施后，上市公司的条件稳健性得到显著提升，而《企业会计准则》（2006）的实施却显著降低了上市公司条件稳健性。控制了损公司影响后这些特征都消失，整体的稳健性是亏损公司“洗大澡”造成的。 　　关键词：会计准则变迁 会计稳健性 条件稳健性 　　一、引言 　　Basu（1997）将条件稳健性定义为会计盈余信息对好消息（利得）和坏消息（损失）在会计盈余中反映的不对称的及时性，即坏消息（损失）比好消息（利得）在会计盈余信息中反映更加及时。目前在中国还不存在像美国那样对稳健会计信息的强大需求，会计管制是影响我国上市公司会计稳健性变化的重要因素，而2001开始实施的《企业会计制度》（2001）和相关会计准则及补充规定扩大了稳健性的应用范围，提高了会计条件稳健性的水平。2006年2月15日，财政部颁布了《企业会计准则》（2006），进一步扩大了资产减值损失的确认范围，并且规定对固定资产、在建工程、长期股权投资、无形资产等非流动资产计提的减值准备不得转回。从这个角度来看，《企业会计准则》（2006）的实施会提高上市公司的条件稳健性水平，但扩大了公允价值计量方法的运用，要求会计信息应当“真实与公允”，一系列具体准则变革中有关公允价值计量模式的运用会降低“好消息”和“坏消息”确认时的不对称程度，《企业会计准则》（2006）中更多体现了一种符合当前国际惯例的适度稳健的思想，从这个角度来看，《企业会计准则》（2006）的实施会降低我国上市公司的条件稳健性水平。 　　二、研究设计 　　（一）研究假设结合本文的研究目的，提出如下假设： 　　H1：与1999－2000年期间相比，2001－2006年上市公司的条件稳健性会有所提升 　　H2：与2001－2006年期间相比，2007－2008年上市公司的条件稳健性会有所降低 　　（二）样本选取和数据来源 本文选取1999年至2008年深圳和上海证券交易所全部A股上市公???作为初选样本，所有数据均来自CSMAR数据库。使用的分析软件为Excel2003、SPSS13.0和Stata.10.0。样本筛选如下：剔除了当年IPO的公司；剔除了金融，剔除数据缺失的公司；最后，对各个期间EPS/P和RET观测值最大和最小的1%观察值进行了Winsorize处理，以消除极端值的影响。最后得到1999年至2008年的样本量的总数为11015个。 　　（三）模型建立和变量定义 在我国学者对会计稳健性的实证文献中，基于盈余－股票的回报模型则应用较为广泛，故本文借鉴Basu（1997）的盈余－股票报酬回报关系度量法构建以下研究模型1：=β0+β1DRit+β2RETit+β3RETit*DRit。其中，Pit-1为i公司t-1年末的股票收盘价（用期初股票价格对每股收益进行修正是为了消除异方差的影响）；EPSit为i公司t年度的每股收益；RETit为从t年的5月至t+1年的4月i公司t年度经市场均值调整后的股票累积年度报酬率；设定RETit=（1+Rij）-1-，Rij为i公司第j个月的考虑现金红利再投资的月个股报酬率，为t年度所有股票累积年度报酬率的均值；当＜0时取值为1，否则为0，DRit为虚拟变量。在有效资本市场中，股票价格能够反映包括会计盈余在内的全部真实公开信息，故在模型1中，使用股票累计年度报酬率来度量利好消息和利空消息，股票年度报酬率小于零时表示损失，即利空消息；当股票年度报酬率大于零时表示利得，即利好消息。在模型1中，β2反映了会计盈余与正的股票年度报酬率之间的相互关系，即会计盈余确认利好消息的及时性；β2+β3反映了会计盈余与负的股票年度报酬率之间的相互关系，即会计盈余确认利空消息的及时性；因此，β3反映了会计盈余确认坏消息较之确认好消息的增量及时性。因为稳健性表示为会计盈余对利空消息的反应比对利好消息的反应更为及时，可以通过检验稳健性系数β3是否显著大于零，来推断上市公司会计盈余是否具有稳健性。为了进一步检验会计准则的变迁对上市公司条件稳健性的外在冲击，使用虚拟变量设定了一个较为综合反应条件稳健性的实证模型，以检验各个期间条件稳健性程度的变化情况。具体如模型2所示：=β0+β1DRit+β2RETit+β3RETi*DRit+β4*D2001+β5*DRit*D2001+β6*RETit*D2001+β7*RETit* 　　DRit*D2001+β8*D2007+β9*DRit*D2007*+β10*RETit*D2007+β11*RETit*DRit*D200