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信贷过度扩张的动因、危害与疏导 　　[内容摘要]适度的信贷扩张是推动经济发展的动力，但信贷过度扩张就会对经济产生负面效应，包括增加通货膨胀压力，加剧经济结构失衡，累积金融系统风险等。我国金融机构近年来保持了较快的信贷增长，对宏观经济的稳健运行产生一定负面影响。遏制银行信贷的过快增长，已成为央行当前艰巨的任务。 　　[关键词]信贷扩张；动因与危害；疏导 　　 　　哈耶克的经济周期理论认为，经济周期的根源在于信贷变动引起的投资变动。银行信贷的扩大刺激了投资，一旦银行停止信贷扩张，经济就会由于缺乏资本而爆发危机。日本上世纪80至90年代的泡沫经济也证明，货币政策放松后，货币和信贷增长迅速，进而推动实体经济再度高涨和金融与不动产价格膨胀。2001年以来，我国金融机构一直保持了强劲的信贷扩张势头，人民币贷款年均增幅在15％左右，最高增幅达到21.1％，与存款增幅基本持平，并大大超过GDP的增长速度(见下图)。信贷连续多年快速增长，成为部分行业过热和资产价格上涨的重要原因之一，造成宏观经济运行的不稳定。遏制银行信贷的过快增长，已成为央行当前艰巨的任务。 　　 　　 　　一、近年来我国信贷过度扩张的动因 　　 　　(一)信贷快速扩张的内因 　　1、信贷投资扩张仍然是商业银行主要的利润增长途径。由于多年一直实行分业经营模式，银行的业务范围较窄，产品单一、同质性强，中间业务很不发达。近年来，国内商业银行虽然纷纷加大业务转型步伐，在设立基金公司、加快投行业务发展等方面做出了许多努力，一定程度上打破了分业经营模式的束缚，但由于起步较晚，银行利润仍然主要依赖存贷款业务，利息收入在整体营业收入所占的支柱地位没有改变。以国有商业银行为例，2007年工行、中行净利息收入在营业收入中的占比达到96％和84.54％，比上年提高5.52和1.51个百分点。 　　2、充裕的流动性是推动商业银行信贷扩张的重要原因。由于中国经济连续多年的快速增长，以及国际收支失衡产生大量外资流入等因素，当前我国出现流动性过剩现象(钱小安，2007)。同时，国有商业银行大部分已完成股份制改革并上市，巨??不良资产剥离，国家资本金注入到位，一些中小股份制银行也通过上市筹集到大量资本，我国商业银行整体资本充足率大幅提高。2007年末，工行、中行、招行、民生银行和交行等五家银行的资本充足率分别达到13.09％、13.34％、10.67％、10.73％和10.27％，分别比2005年末提高2.2、2.92、1.6、2.47和1.49个百分点。虽然央行连续采取了发行票据、提高利率和存款准备金率等调控措施，但金融机构仍然保持了比较充裕的流动性。2007年末，金融机构人民币存贷比为67.4％，存贷差高达12.7万亿元，其中，以国有商业银行表现得尤为突出，其平均人民币存贷比保持在60％左右。在主要依赖于利息收入的盈利模式下，过高的资金储备既会带来经营压力，也会带来资金浪费，要摆脱这两者，银行只能重新陷入贷款增长的怪圈。 　　3、传统的经营文化形成商业银行信贷扩张的惯性。以国有商业银行为代表的国内银行虽然一部分已经股改上市，但在绩效考评、风险治理、信贷文化等方面改革并不彻底，仍然沿袭着传统的经营文化。在绩效考评上，仍然侧重于衡量短期绩效，核心任务是规模的扩张或既定规模下的利润最大化，股改上市后，对股东回报和公司业绩的重视，甚至在某种程度上还加重了追求短期利润最大化的这一倾向。国际流行的兼顾短期绩效与长期战略相结合、体现可持续发展能力的经济增加值EVA考评模式，虽已为国内银行业所认识和重视，并逐步引入尝试运作，但仍处于起步阶段，在实践中彻底执行并有效发挥作用仍然需要一段时间。同时，商业银行上市并没有同时建立科学严密的风险控制体系，风险识别和收益判断的结合也不紧密，银行出现忽视风险、偏好短期收益的行为也不足为怪。 　　 　　(二)商业银行信贷快速扩张的外因 　　1、较大存贷利差空间使商业银行萌生信贷扩张的冲动。存贷利差水平是商业银行体系自发展和外部经济环境综合平衡的结果。在利率市场化的条件下，存贷利差主要取决于商业银行的竞争状况、社会资金的供求情况、银行体系的运行效率和贷款风险的高低等因素，但在我国利率管制的背景下，存贷利差相当程度上受中央银行利率政策的影响。1996年后，为改变长期的实际负利率状态，改善商业银行经营环境，我国开始逐步提高存贷利差水平。最近8年来，我国一年期存贷款毛利差一直维持在3.3―3.6％左右，而实际利差受资产质量、非利差收益等因素影响，较毛利差偏低。但就新增贷款来看，实际增效作用更为明显，这主要是因为银行存款结构呈活期化发展，活期存款占到40％以上，而利率只有0.72％，仅为一年期定期存款利率的17.4％，存款综合成本非常低。因此，综合计算新放贷款实际