聚烯烃重心抬升后期市场矛盾加剧2.PDFVIP

研发报告 / L PP 聚烯烃重心抬升 后期市场矛盾加剧 研究员 隋斐 资格证编号：F3019741 ：021 ：suifei_qh@ ：上海市浦东新区世纪大道1501 号soho 世纪广场9 层 : / 一 、聚烯烃市场走势回顾 8 月LLPP 高位震荡，重心抬升。截止本月23 日收盘，L1801 主力合约月均价9690 较上月均价上涨468 （5%），PP1801 主力合约本月均价8721 较上月均价上涨469 （6%）。LP 价差本月呈现走弱，基差缩小，月 间差低位震荡。 PE 国内市场方面，上旬由于乙烯单体价格暴涨，两油实施稳健策略，PE 市场在成本支撑下重心抬升。线 性方面套保商贴水09 合约 150-200 左右有接货意向，市场流动货源偏紧，煤化工成交相对活跃；中旬，线性 期现市场先降后升，波动加剧。石化实行线性批量成交优惠政策加大出货力度，部分套保商在基差走强时贴水 近月合约50- 100 出货，被转为人民币销售的美金货套保商贴水09 盘面50- 150 出货，市场在下游在刚需补货 以及部分贸易商补空需求下成交相对活跃；下旬，价格继续抬升并突破半年以来高位，但在社会库存逐渐上升、 下游补货节奏放缓下市场矛盾加剧。美金市场方面，由于美金货源多数流向人民币市场，供应偏紧下价格稳中 上涨。 PP 国内粒料市场方面，上旬PP 主力合约逐渐移仓，09 合约套保商贴水 150-200 左右接货，01 合约基差 缩小下也吸引套保盘入场，蒲城能源、宁波福基PP 装置上旬停车，市场货源偏紧下价格抬升，成交方面好于 线性；中旬，呈现先弱后强的走势。由于09 基差缩小，套保商贴水盘面50- 150 出货，而后在盘面拉涨下01 合约基差缩小，吸引套利商贴水盘面250 收货；下旬，两油出厂价接连上涨，市场价格受成本支撑维持高位， 01 期现价差再次缩小吸引部分套保盘入场，市场流动货源偏紧下价格表现坚挺。PP 美金市场方面，由于国内 价格处于国际低位，外商对华报盘减量，港口库存偏低，美金货源在偏紧状态下本月美金价格表现强势。PP 出口市 场方面，由于远东对东南亚的价差逐渐缩小，缺乏出口利润的支撑下出口业务相对清淡。 图1:PE 国内华东低端价格市场价格走势 图2:PE 远东市场价格走势 LLDPE LDPE膜 HDPE注塑 CFR远东HDPE （薄膜） CFR远东LDPE 13000 1400 12000 11000 10000 1200 9000 8000 1000 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 7000 … … / /