豆油和豆粕之间的套利.PPT

* * * * * * * * * * * * * * 特别是缩小价格波动幅度发挥了很大的作用 * 按每笔交易持仓时间不同常规性交易分为三种 * * * * * * * * * * * * * * * * * §2 投机概述 投机的含义： 期货投机是期货市场的一种重要交易方式，同时也是交易者的一种投资手段。 与一般意义的投资行为或套期保值相比，它具有特定的运作方式和表现形式 从交易对象看：以期货合约为对象，不做现货，不交割； 从交易目的看：风险价差收益，不是为规避现货风险； 从交易方式看：买卖期货合约，不是相对于现货的反向操作； 从交易风险看：投机者是风险承担者，套保者是风险转移者。 §2 投机概述 投机的作用： 承担套期保值者转移的风险 期货交易运作的实践证明，只有套期保值的市场是根本无法达到转移风险的目的，多头和空头保值者是不平衡的，仅有套期保值者的市场套期保值很难实现，而投机者的参加正好能弥补这种不平衡。 促进市场流动性，保障了价格发现功能的实现 一般说来，期货市场流动性的强弱取决于投机成分的多少，如果只有套期保值者 ，即使集中了大量的供求信息，也难以找到交易对手，少量的成交就可对价格产生巨大的影响，在交易不活跃市场形成的价格很可能是扭曲的。投机商的介入，增加了参与交易人数，扩大了市场规模和深度，使得套期保值者较容易找到交易对手，自由