彼得.林奇 完美大师动物法则.docVIP

彼得.林奇 完美大师的动物法则 　　什么样的投资大师才称得上“完美无缺”? 　　美国《时代》杂志将彼得#8226;林奇评为“全球最佳基金经理”,美国基金评级公司也称他是“历史上最传奇的基金经理”。彼得#8226;林奇的投资回报率曾一度神奇地高达2500%,他在46岁时选择了功成身退,出版的《战胜华尔街》等投资书籍被全球万千投资者奉为圭臬。这位完美大师到底有怎样的过人之处?他的成功是可以复制的吗? 　　 　　彼得#8226;林奇生于1944年1月19日,10岁时不幸丧父,全家从此陷入困境。林奇与股票的缘分始于高尔夫球场。长相英俊的林奇在马萨诸塞州读高中时,暑假便勤工俭学去高尔夫球场当球童。在那里,他第一次从商人们口中听说了股票市场。球童的经历不仅带给他去波士顿学院上大学的奖学金,还带给他一个去富达基金公司实习的机会――他是75个应聘者中唯一一个为富达总裁做过球童的人。之后,林奇去沃顿金融学院读研究生,学费来自他高中时用自己积攒的1250美元,购买美国飞虎航空公司股票所获得的收益。 　　在韩国服完两年兵役后,林奇到富达做分析师。1977年,他奉命接管富达旗下的一只小型基金――麦哲伦基金。在林奇管理的13年间,该基金由2000万美元成长至140亿美元,基金投资人超过100万人,成为富达的旗舰基金,并且是当时全球资产管理金额最大的基金。该基金的平均复利收益率达到29%,总投资收益率高达27倍,创下了有史以来最高基金业绩的神话。 　　在人们的眼中,彼得#8226;林奇是一个选股天才,仿佛拥有点石成金的金手指。在他眼中,不同股票有不同的买法。有些股票是因为“没什么其他股票好买了,买点这个”;有些是“可能这股票有潜力”,也买了;还有些股票是“现在买入,过两天抛出”;有些股票则是“替丈母娘买点”的,还有些是“替丈母娘、叔叔、伯伯和外甥侄女们买的”;有的是应该“卖了房子买进”的股票,甚至“把房子游艇全卖了,就是要买这只股”;最厉害的是“房子游艇全卖了还不算,要叫丈母娘、叔叔、伯伯和外甥侄女们也跟着卖,然后拿了钱去买这只股票”。 　　面对这么多良莠不齐的股票,林奇是如何取舍的?我们发现,林奇的投资体现出4种动物的特质,假如你也能像蜜蜂一样勤劳、须鲸一样全面、兔子一样机敏、飞蛾一样执着,你就离完美大师不远了。 　　 　　林奇的动物法则一:像蜜蜂般孜孜不倦 　　与众多的竞争对手相比,除了天赋,林奇最重要的优势在于勤奋。选股是一件非常艰苦的工作,“寻找值得投资的好股票,就像在石头下面找小虫子一样。翻开10块石头,可能只会找到一只,翻开20块石头可能找到两只。”而林奇每年要翻开几千块石头,以找到足够的虫子,满足麦哲伦基金庞大的胃口。 　　想知道林奇工作有多努力,只要看看他的日程表就一目了然。早晨6:15绝大多数人还在梦乡时,林奇已经在上班的车上开始争分夺秒地阅读。他每天都收到两三英尺厚的报告和荐股材料,几乎将时间的利用率达到最大化,在晚上下班的车上也是手不释卷。他喜欢阅读那些言简意赅的荐股材料,并不知疲倦地做笔记。每天午餐时间,林奇都会和一家公司洽谈。周六他也不休息,甚至周日早晨和家人去教堂之前,他也要见缝插针地阅读上几个小时。 　　不过林奇认为,看专家报告的效果远不如实地考察,因此他不遗余力地去各个上市公司调研。他曾估计自己每年的行程是100000英里,也就是说每个工作日400英里。这给人的印象是他每天都在路上奔波,而不是在办公室里待着。他去访问瑞典一家大型经纪公司时,吃惊地发现这家公司竟然从来没有一个人拜访过离哥德堡市只有200英里的沃尔沃。有一次到一个习惯10点钟上班的国家调研,林奇仍坚持早晨8点开始拜访上市公司,并抱怨早晨6点找不到人聊天。 　　结婚20年,林奇只度过两次假,虽然去了日本、中国香港和内地、泰国曼谷,但是内容却如出一辙地都是去拜访上市公司。林奇评价道:“那真是一段美好的时光。”但他的妻子卡罗琳恐怕很难有相同的感受。 　　 　　林奇的动物法则二:像须鲸般绝不放过 　　须鲸体型庞大,却不是靠吃大鱼维持生存的,它们张开大口一次吞下大量海水,接着闭上嘴巴将水滤出,数以万计的微小浮游生物便会被鲸须挡住而留在口中。然后须鲸再对这些东西进行筛选,能吃的直接下肚,垃圾则直接吐出。 　　林奇在选股时基本是“大撒网”,他自述道:“我统计了一下,我管理麦哲伦基金期间买过的股票总数高达15000多只,而且其中很多股票还买卖过好多次。怪不得大家都说,从来没有见过一只林奇没有喜欢过的股票,结果搞得我以股票多情种而闻名天下。” 　　什么都买,那岂不是变成一只指数型基金,随大盘被动涨跌而无法战胜市场?事实上绝不会如此。林奇举例说,包含900只股票的投资组合,其中700只股票的资产总和还不到基金总资产的10%。 　　那为什么要